20260722-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_174kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，提供了关于期货市场及原料与现货市场的最新数据和分析。报告重点分析了聚烯烃（LL和PP）期货价格走势、成交量、持仓量变化及价差情况，并结合国际原油价格变动对聚烯烃市场进行了评论和策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价7410，前2日收盘价7568，涨跌-158，涨跌幅-2.09%
  • 5月：前日收盘价7295，前2日收盘价7430，涨跌-135，涨跌幅-1.82%
  • 9月：前日收盘价7794，前2日收盘价7940，涨跌-146，涨跌幅-1.84%

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价7677，前2日收盘价7856，涨跌-179，涨跌幅-2.28%
  • 5月：前日收盘价7407，前2日收盘价7577，涨跌-170，涨跌幅-2.24%
  • 9月：前日收盘价8273，前2日收盘价8462，涨跌-189，涨跌幅-2.23%

成交量与持仓量

• LL：

  • 成交量：107029（1月）、578570（5月）、732397（9月）
  • 持仓量：125749（1月）、1995（5月）、340260（9月），持仓量增减分别为-2790、-20、-10367

• PP：

  • 成交量：114088（1月）、1766（5月）、458847（9月）
  • 持仓量：198319（1月）、17866（5月）、458847（9月），持仓量增减分别为2134、98、-10476

价差分析

• LL：

  • 1月-5月：现值115，前值138
  • 5月-9月：现值-499，前值-510
  • 9月-1月：现值384，前值372

• PP：

  • 1月-5月：现值270，前值279
  • 5月-9月：现值-866，前值-885
  • 9月-1月：现值596，前值606

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2710，前值2803，价格下跌
• 山东丙烯：现值8425，前值8540，价格下跌
• 华南丙烷：现值797，前值798，价格微跌
• 华北粉料：现值8880，前值8900，价格微跌
• BOPP：现值10400，前值10400，价格持平
• 地膜：现值8800，前值8500，价格上涨

中游市场

• LL：

  • 华东市场：现值8200-8850，前值8350-8900
  • 华北市场：现值8200-8500，前值8200-8500
  • 华南市场：现值8500-8950，前值8600-9050

• PP：

  • 华东市场：现值8900-9150，前值9000-9200
  • 华北市场：现值8900-9000，前值8950-9150
  • 华南市场：现值8750-9050，前值8950-9200

国际原油价格

• WTI原油（2026年8月）：结算价84.91美元/桶，上涨1.68美元，涨幅2.02%，交易区间82.25-85.80美元
• 布伦特原油（2026年9月）：结算价91.01美元/桶，上涨1.79美元，涨幅2.01%，交易区间87.87-91.99美元

评论及策略建议

• 聚烯烃整体呈现回落趋势，但夜盘有所反弹。
• 当前终端开工率处于低位，市场处于淡季，供需关系偏弱。
• 国际原油价格反弹带动聚烯烃同步反弹，短期成本端对原料影响偏强。
• 后市需关注夏季检修进程及现货库存情况。
• 短期反弹已有一定幅度，策略转中性，同时关注中东局势后续发展。

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性
• 对未来预测可能不及预期
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化

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