20220809-国元国际控股-22Q2大中华区收入同减35_北美及拉美增长强劲_3页_515kb

阿迪达斯2022Q2业绩总结

核心内容概览

阿迪达斯于2022年8月9日公布了2022财年第二季度（FY22Q2）的业绩报告。根据报告，公司期内实现营收55.96亿欧元，同比增长4%（剔除汇率影响）。然而，大中华区收入同比下降35%，成为拖累整体业绩的主要因素。同时，毛利率下降至50.3%，经营利润率降至7.0%，反映出成本压力及市场挑战。

主要观点与关键信息

1. 业绩表现

• 总营收：55.96亿欧元，同比增长4%（剔除汇率影响）。
• 毛利率：同比下降1.5个百分点至50.3%。
• 经营利润：3.92亿欧元，同比下降3.7个百分点至7.0%。

2. 地区表现

• EMEA：营收同比增长7%。
• 北美：营收同比增长21%，是增长最快的地区。
• 大中华区：营收同比下降35%，受疫情影响显著。
• 亚太：营收同比增长3%。
• 拉美：营收同比增长37%，表现亮眼。
• 不含大中华区：其他地区营收同比增长14%。

3. 市场复苏与业务调整

• 大中华区门店客流量在2022年5月至7月期间分别同比下降48%、16%、21%，显示市场复苏缓慢。
• 阿迪达斯正在积极处理大中华区过剩库存，计划在2022年下半年回购4亿欧元产品，并通过奥莱和临时清仓中心进行库存清理。

4. 分品类与渠道表现

• 品类表现：
  • 鞋类：同比增长7%。
  • 服装：同比下降5%。
  • 配饰：同比增长25%。
• 战略品类：
  • 足球：同比增长22%。
  • 跑步：同比增长17%。
  • 户外：同比增长14%。
• 渠道表现：
  • DTC（直接面向消费者）：同比增长4%。
  • 电商：同比增长13%。

5. 存货与供应链状况

• 存货水平：期内存货同比增长35%至54.8亿欧元。
• 供应链限制：公司仍受到供应链问题影响，尤其是北美和EMEA市场。
• 库存健康度：除大中华区外，其余地区库存处于健康状态。
• 在途货品：当前约有40%的货品处于运输途中，预计下半年有所改善。

6. 公司展望

• 全年收入指引：公司下调FY22全年收入增长预期至中高单位数（此前为11%-13%）。
• 区域指引调整：
  • 大中华区：同减双位数。
  • EMEA：同增低双位数（此前为中双）。
  • 亚太：同增高单数（此前为中双）。
  • 北美及拉美：同增高双位数，其中拉美预计增长30%-40%。
• 业务改善承诺：公司表示正致力于改善中国地区业务，并相信其长期市场机会。

研究部信息

• 分析师：李承儒
• SFC编号：BLN914
• 联系方式：电话：0755-21519182；邮箱：licr@gyzq.com.hk
• 公司：国元证券经纪（香港）有限公司，为国元国际控股有限公司的全资子公司。

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