20201101-中国银河-教育行业_十四五_教育重在提质发展_字节首发_大力教育_品牌_18页_1mb

教育行业周报总结（2020年11月01日）

核心观点

“十四五”教育重在提质发展，教育部提出推动教育质量提升、加快职业教育发展、促进产学研用一体化、推进信息技术与教育融合等措施。字节跳动启用新教育品牌“大力教育”，由陈林出任CEO，标志着其对教育领域的长期投入与战略布局。

上周行业热点

1. 中共十九届五中全会召开
   教育部提出“十四五”规划，强调教育质量提升与职业教育现代化发展，为教育行业带来政策利好。

2. 字节跳动推出“大力教育”品牌
   作为字节跳动首个独立教育品牌，大力教育将承接所有教育产品与业务，强化其在教育领域的布局，同时发布智能作业灯等创新产品，体现科技赋能教育的思路。

最新观点及投资建议

行业表现

• A股教育主题指数：下跌3.11%，创业板指上涨2.12%。
• 港股教育主题指数：下跌3.11%，部分个股如大地教育上涨104.35%，显示市场分化。
• 中概股：整体表现分化，海亮教育等个股涨幅显著，而流利说、ATA等下跌明显。

教育行业估值与业绩

• A股教育板块：滚动市盈率141.82倍，较历史均值高79.47%。2019年收入增速平均20.28%，净利润增速平均-55.76%。
• 港股教育板块：滚动市盈率16.75倍，2019年收入增速平均28.59%，净利润增速平均-105.99%。
• 中概股教育板块：滚动市盈率106.81倍，2019年收入增速平均424.89%，净利润增速平均-910.54%。

重点跟踪公司盈利预测

教育行业重点标的

A股重点公司表现

• 中公教育：周涨幅5.19%，市盈率226.00，市值2437.36亿元。
• 美吉姆：周涨幅1.16%，市盈率41.59，市值57.54亿元。
• 鸿合科技：周跌幅2.74%，市盈率49.00，市值62.09亿元。
• 东方时尚：周跌幅2.18%，市盈率85.16，市值116.13亿元。
• 豆神教育：周跌幅14.69%，市盈率-99.65，市值122.00亿元。
• 新东方：周跌幅5.95%，市盈率71.47，市值1709.49亿元。
• 好未来：周跌幅5.48%，市盈率1526.25，市值2679.02亿元。

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响教育行业需求。
• 政策风险：教育政策调整可能对行业造成不确定性。
• 市场竞争加剧风险：在线教育市场日益激烈，企业面临更大竞争压力。
• 行业依赖风险：部分公司业务高度依赖特定市场或政策支持。

附录

市场行情回顾

• A股教育主题指数：本周下跌3.11%，年初至今上涨32.00%。
• 创业板指：上涨2.12%，年初至今上涨47.70%。
• 上证综指：上涨1.68%，年初至今上涨5.72%。
• 沪深300：下跌0.49%，年初至今上涨14.62%。

教育行业动态

• 校宝智慧校园：发布开放平台战略，升级为生态平台，提供智慧门禁、金融保险等增值服务。
• 完美世界教育与北邮合作：共建产学研基地，推动研究生联合培养。
• 字节跳动推出“大力教育”：发布智能作业灯，强化教育硬件布局。
• 腾讯与徐汇区教育局合作：共建智慧教室，推动教育信息化。
• 斯尔教育完成Pre-A轮融资：用于师资、教研及技术升级。
• 一起教育科技计划赴美上市：拓展K12市场，推动多元化产品。

教育行业政策

• “十四五”规划：强调教育质量提升、职业教育发展、信息技术与教育融合。
• 校车安全预警：加强校车安全管理，整治超员、超速等行为。
• 儿童青少年肥胖防控方案：将体育纳入中考，限制教师拖堂，保障学生身体活动。
• 国家安全教育指导纲要：明确国家安全教育纳入国民教育体系，强化责任落实。

分析师信息

• 杨晓彤：传媒互联网及教育团队负责人，哈尔滨工业大学管理学硕士，7年证券从业经验。
• 白雪妍：传媒互联网及教育行业分析师，北京大学法学学士、早稻田大学文学学士，新加坡南洋理工大学理学硕士，2年证券从业经验。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于基准10%）。
• 公司评级：推荐（股价超越平均20%）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于平均10%）。

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