全市场教育行业策略报告：两会看教育，细数投资机会-20190310-安信证券-16页_1mb

教育行业2019年两会策略报告总结

核心内容

2019年政府工作报告中对教育行业进行了重点部署，强调了教育公平与质量的提升，同时提出了职业教育、互联网+教育以及鼓励社会力量办学等关键政策方向。整体政策体现出对教育的高度重视，以及对教育改革的精准定位和前瞻性规划。

主要观点

• 政策延续性：2019年教育改革政策延续了2018年的方向，更加注重公平与质量，政策的稳定性和持续性增强。
• 职业教育大发展：职业教育被单独列为重点，与财政政策、货币政策并列于宏观政策层面，2019年高职院校扩招100万人，预计对职业教育板块形成显著提振。
• 互联网+教育首次提及：首次将“互联网+教育”写入政府工作报告，标志着教育与互联网融合进入新阶段，推动在线教育行业快速发展。
• 鼓励社会力量办学：政府明确支持企业和社会力量兴办教育，对民办教育的担忧有所缓解，政策不确定性降低。

关键信息

1. 教育政策要点

• 教育公平与质量：2019年政府工作报告强调“发展更加公平更有质量的教育”，目标直指教育公平和质量提升。
• 财政投入：国家财政性教育经费占GDP比例保持在4%以上，中央财政教育支出超过1万亿元。
• 职业教育改革：2019年2月国务院印发《国家职业教育改革实施方案》，提出5-10年内向政府统筹管理、社会多元办学的格局转变。
• 互联网+教育：首次提出，推动教育与互联网融合，构建“互联网+教育”支撑服务平台，鼓励技术创新和应用。

2. 投资机会分析

• 职业教育板块：2019年高职院校扩招100万人，预计招生人数和院校利用率将提升，学历教育和高职教育受益最大。
• 在线教育板块：随着“互联网+教育”政策的出台，行业迎来发展机遇，科技赋能型企业将受益，如vinkid、掌门1对1等。
• 民办教育板块：政策鼓励社会力量办学，缓解了此前因《民促法》送审稿带来的担忧，未来政策不确定性降低。

3. 资本市场动态

• A股市场：如中公教育、华图教育（港股排队中）、东方教育集团（港股排队中）等可关注。
• 新三板市场：本周无新挂牌公司，但有增发预案，如行动者。
• IPO排队情况：部分新三板教育企业正在申报上市辅导，如中信出版拟转板创业板。

4. 行业数据表现

• 市场表现：本周教育指数上涨3.55%，成交额环比上涨27.85%。
• 细分板块表现：
  • 教育服务指数上涨1.71%，成交额环比上涨4.85%
  • 在线教育指数上涨6.39%，成交额环比上涨30.18%
  • 职业教育指数上涨6.69%，成交额环比上涨24.67%

5. 创投项目进展

• 本周创投项目：
  • 3月4日，麦禾教育完成1500万元天使轮融资
  • 3月5日，Proud Kids获得数千万元Pre-A轮融资
  • 3月5日，Zum融资4000万美元，由宝马公司旗下基金领投

6. 公司公告速览

• 新三板重点公司公告：

  • 新道科技：高级管理人员变动
  • 星立方：发布2018年年报
  • 爱立方：高级管理人员变动

• A股重点公司公告：

  • 东方时尚：回购股份
  • 视源股份：发行可转债
  • 国脉科技：购买理财产品
  • 新开普：设立智慧校园研究院
  • 盛通股份：成立教育事业部

• 海外市场重点公司公告：

  • 朴新教育：发布2018财年财报
  • 正保远程教育：可能收购目标公司
  • 银杏教育：签订融资租赁协议
  • 中教控股：授出购股权
  • 网龙：业绩转亏为盈
  • 21世纪教育：将发布2018年度业绩

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• 教育产业渗透率提升低于预期
• 行业竞争加剧

结论

2019年两会期间，教育行业政策持续聚焦于公平与质量提升，职业教育、互联网+教育及民办教育板块迎来利好。政策推动下，教育与科技融合加速，资本化进程加快，行业投资机会显著。建议关注职业教育、在线教育及民办高教等板块，同时注意政策推进及市场竞争等潜在风险。