20250926-德邦证券-策略点评_节前市场热情减弱_4页_588kb

投资要点

• 股票市场：缩量震荡调整，科技股领跌，防御板块表现较好。短期市场风格或转向均衡配置，科技板块主线不变。
• 债券市场：国债期货弱反弹，资金面趋松，短期存在股债跷跷板效应，中长期配置价值提升。
• 商品市场：贵金属表现强势，黑色系领跌；工业品受政策落地影响分化，关注供需博弈。

市场分析

1. 股票：节前市场热情减弱，技术面支撑不足，科技板块调整。建议中期维持科技主线，短期均衡配置。
2. 债券：资金面宽松利好债市，但政策预期不确定；超长期国债配置价值突出。
3. 商品：贵金属、有色金属受益于流动性宽松；工业品需关注政策落地节奏。

风险提示

• 美联储降息不确定性、中美贸易摩擦、国内政策落地效果。

（免责声明及评级标准见原文）