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晨会总结

核心内容概述

本次晨会内容涵盖国内外市场动态、行业趋势、公司研究报告及投资评级等，重点分析了宏观经济、政策变化、企业动向和市场表现。

主要观点与关键信息

1. 法国黄背心运动影响评估

• 事件背景：因燃油税政策引发的抗议活动，已导致部分地区的社会骚乱。
• 政府应对：法国政府暂停上调燃油税，暂缓统一柴油税和汽油税，同时承诺不提高天然气和电力价格。
• 影响分析：骚乱可能在圣诞节期间有所缓和，但若持续，将对法国经济及欧元产生较大影响。目前影响有限，欧元波动较小。
• 未来观察点：英国脱欧协议草案表决结果将影响全球对欧洲市场的风险偏好。

2. 中顺洁柔深度研究报告

• 公司地位：国内生活用纸行业第一梯队公司，品牌包括“洁柔”和“太阳”。
• 发展策略：通过渠道深耕、高端品牌打造和研发投入提升竞争力。
• 业绩表现：2018年前三季度营收同比增长21.74%，净利润增长26.85%，业绩增速领先行业。
• 成本与利润：木浆成本占比较高，近期浆价下跌有助于利润提升，同时高端产品占比上升将提高毛利率。
• 投资评级：维持“强推”评级，2019-2020年净利率预测分别为7.9%和8.4%。

财经要闻

一、行业掘金

1. 雄安新区建设：基建与环保产业迎来发展机遇，相关公司包括首创股份、渤海股份等。
2. 厄尔尼诺现象：预计2018-2019年冬季重现，雾霾防控形势严峻，利好环保设备及新能源产业。
3. 乡村绿化：计划建设2万个国家级森林乡村，提升生态质量，相关企业如花王股份、绿茵生态受益。
4. 军转民技术目录：工信部发布军转民技术推广目录，涉及先进材料、智能制造等领域，相关公司如中国应急、湖南天雁等有望受益。
5. DMC价格上涨：因供需失衡，DMC价格再创新高，利好石大胜华、奥克股份等电解液溶剂企业。
6. 中国恢复美国原油进口：标志着中美贸易关系有所改善，利好相关油气企业，如通源石油、潜能恒信。
7. 全球反塑料污染行动：联合国启动行动，推动生物降解材料发展，如金发科技、兆新股份等企业受益。

二、公司动态

• 金融板块：华金资本拟发行公司债，华西证券设立分支机构。
• 环保板块：岭南股份、高能环境中标环保项目，东江环保董秘减持股份。
• 公用事业：川投能源子公司拟解散清算。
• 新能源与电力设备：东方电缆、双杰电气、三星医疗中标国家电网项目。
• 通信与计算机：会畅通讯、创维数字获准重组或发行可转债。
• 电子与医药：部分企业进行股份回购或减持，如万孚生物、普利制药等。
• 房地产与汽车：南国置业、新城控股、长城汽车等表现活跃。
• 轻工造纸：荣晟环保获得政府补助。

市场表现

海外市场

• 恒生指数：-1.62%
• 道琼斯指数：-3.1%
• 纳斯达克：-3.8%
• 标准普尔：-3.24%
• 日经指数：-0.53%
• 金融时报：-1.44%

国内市场

• 上证指数：-0.61%
• 沪深300：-0.48%
• 深证成指：-0.32%

机构与游资动向

• 游资买入：冀东装备、阳光电源、泰达股份等个股获游资买入。
• 机构买入：多家公司获机构席位买入，部分公司获卖出。

投资评级体系

风险提示

• 法国黄背心运动可能扩大，影响欧元走势。
• 生活用纸行业格局变化，原材料成本上涨。
• 企业股份减持可能对市场情绪产生影响。