上海市出台《实施意见》和《分类办法》，全国首个具体操作细则出台，示范效应明显，分类管理取得重大突破-20171228-国金证券-11页

教育行业行业研究总结

核心内容概述

上海市于2017年12月27日率先出台《上海市人民政府关于促进民办教育健康发展的实施意见》和《上海市民办学校分类许可登记管理办法》，成为全国首个具体操作细则落地的地区，标志着民办教育分类管理政策的实质性推进。该政策对民办学校在分类管理、投融资机制、收费改革、品牌建设等方面进行了系统性安排，为全国民办教育分类管理提供了示范效应，提升了民办教育的市场化程度与资产证券化效率。

主要观点

• 分类管理突破：政策首次明确了非营利性和营利性民办学校的分类管理机制，为后续全国政策落地奠定基础。
• 过渡期安排明确：现有学校需在2018年12月31日前完成办学属性选择，非营利性民办学校和经营性民办培训机构需在2019年12月31日前完成过渡手续，营利性民办学校过渡手续较复杂，截止日期为2021年12月31日。
• 资产证券化支持：政策鼓励社会资本参与教育，拓宽民办学校的融资渠道，支持资产证券化，降低融资成本，提高办学效率。
• 收费市场化改革：营利性民办学校可自主定价，非营利性学校也在试点中逐步推行市场化收费，有助于提升学校盈利能力。
• 办学质量提升：政策强调民办学校应以服务社会需求为导向，提升教学质量，鼓励国际化品牌建设，增强民办教育竞争力。

关键信息

1. 政策背景

• 国务院于2016年12月29日发布《关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见》，要求地方制定具体实施细则。
• 上海作为试点城市，自2010年起探索民办教育分类管理，此次政策出台具有示范意义。

2. 政策内容要点

2.1 分类管理

• 民办学校按非营利性和营利性分类，非营利性学校不得设立实施义务教育的学校。
• 举办者可自主选择学校属性，政府对两类学校实施差异化扶持政策。

2.2 政策支持

• 财政扶持：鼓励设立专项资金，支持民办学校发展，包括学费补助、教师年金制度等。
• 税费优惠：民办学校自用房产、土地免征房产税和城镇土地使用税。
• 土地政策：非营利性学校可享受公办学校同等土地政策，营利性学校则按市场规则供应土地。

2.3 收费市场化

• 营利性民办学校实行市场调节价，收费标准由学校自主决定。
• 非营利性学校逐步推进市场化收费，提高办学自主权。

2.4 品牌建设

• 支持民办学校设立专业硕士学位点，鼓励与国际高水平学校合作。
• 鼓励民办学校在专业设置、招生制度、课程建设等方面创新，打造国际影响力品牌。

2.5 退出机制

• 非营利性民办学校终止时，可获得补偿或奖励，计算方式明确，包括原有出资、合理回报、办学效益等。
• 营利性学校终止时，剩余财产按《公司法》处理。

3. 投资建议

• 重点推荐标的：中泰桥梁（A股，国际学校）、枫叶教育（港股，国际学校）、博实乐教育（美股，“地产+教育”）、海亮教育（美股，民办学校）、新高教（港股，民办高等教育）。
• 投资逻辑：学历学校扩建是未来趋势，民办教育在其中可能发挥关键作用，政策支持有望带来较大投资机会。
• 风险提示：其他地区政策及实施细节存在不确定性，过渡期登记涉及税务和土地补偿问题仍需进一步明确。

结论

上海市民办教育分类管理政策的出台，不仅细化了分类管理机制，还推动了民办教育的市场化进程。政策的实施有助于提升民办教育的资产证券化效率，鼓励社会资本参与，加快学校扩张步伐。未来全国民办教育分类管理细则或将陆续出台，推动整个行业进一步发展。