20230901-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

总结

团队与信息来源

• 研究团队成员与资格号:

  • 何卓乔（宏观贵金属，F3008762）
  • 黄雯昕（宏观国债，F3051589）
  • 董彬（股指外汇，F3054198）
  • 王天乐（期权量化，F03107564）

• 报告信息:

  • 机构：建信期货研究发展部
  • 日期：2023年9月1日

每日贵金属市场分析

一、行情及展望（日内）

1. 当日表现:

   • 美国经济数据疲软：第二季度GDP下修（21%）及 ADP新增就业放缓（177万，前值较低），令市场预计美联储结束加息周期。
   • 美元指数跌至103附近，伦敦黄金反弹至1940上方。

2. 影响因素分析:

   • 避险需求增强：经济数据疲软、地缘政治风险增加。
   • 配置需求减弱：通胀压力可能重新抬头，配置需求减少，因此黄金可能震荡整固。

3. 关键位置与预期:

   • 近期支撑位：伦敦黄金1930美元下方，可能震荡整固。
   • 短期波动因素：美元汇率、美债利率与美联储政策利率路径预期。

二、中长线展望（中线）

1. 多空因素交织:

   • 利多：美国扩张性财政政策+地缘政治风险，可能导致“经济软着陆”，为通胀压力支撑美联储维持高利率。
   • 利空：政策利率越高，经济衰退风险越大，市场存在对衰退的担忧。

2. 长期趋势:

   • 贵金属市场或将处于“低位盘整”阶段，等待2024年或有条件降息契机。
   • 建议中长线投资者在伦敦金价1830–1930美元/盎司区间逢低分批布局。

三、重要宏观事件/数据（截至2023年8月）

1. 美国第二季度GDP环比下修至21%（初值为24%），因企业库存清理。
2. ADP新增就业177万，增幅趋缓，劳动力仍偏紧张。
3. 欧洲央行官员森特诺指出宽松需谨慎，但明确加息周期尚未结束。
4. 德国8月HICP通胀初值6.4%（略低于路透预期6.3%，但仍温和）。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。信息基于已公开资料，不保证完整与准确性，投资者须自行判断。