> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中财期货每日投研焦点总结 ## 核心内容概述 本日投研重点围绕**有色金属、能源化工、农产品、股指与国债**等板块展开，分析了各品种的供需变化、市场情绪及政策影响，为投资者提供交易策略参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、重点关注品种 | 品种 | 主要观点 | |----------|--------------------------------------------------------------------------| | 碳酸锂 | 三季度检修损失量较多，供需预期转紧，近期震荡。 | | 中证500 | 科技板块内部分化，关注季末风格平衡需求。 | | 菜粕 | 现货库存偏低支撑短期走势，但远期累库预期与水产需求疲软形成压制。 | | 沪铝 | 受宏观环境与海外复产预期压制，短期承压。 | --- ### 二、行情追踪 - **股指**：A股震荡上涨，创业板与科创50指数领涨，科技与半导体板块表现强势。 - **国债**：国债期货全线下跌，市场缺乏明确方向，关注7月买断式逆回购规模。 - **贵金属**：短期受美联储加息预期与中东局势压制，维持宽幅震荡格局；中长期仍受全球央行增持黄金及去美元化趋势支撑。 - **铜**：短期震荡，关注美国232进口铜关税报告及商品情绪变化。 - **原油**：国际油价趋稳下行，WTI跌1.25美元，布伦特跌0.96美元，短期震荡偏弱。 - **集运欧线**：运价上涨，但远月回落明显，短期震荡偏弱，关注7月合约走势。 --- ### 三、新能源板块 #### 碳酸锂 - 三季度检修损失量较多，供需预期转紧，近期震荡。 - 津巴布韦锂精矿出口恢复，但复产仍需时间。 - 需求端：7月正极材料排产提升，但整体需求疲软。 #### 工业硅 - 供应端：新疆大厂计划停炉，短期内价格企稳。 - 需求端：下游有机硅与再生铝合金持续检修，需求疲软。 - 价格处于估值底部，短期震荡为主，关注政策与复产节奏。 #### 多晶硅 - 6月多晶硅产量继续增加，但7月或转为累库。 - 下游硅片排产增长，但终端需求疲软。 - 现货价格持续下跌，期货价格跌至成本线附近，短期震荡磨底。 --- ### 四、有色金属板块 #### 锌 - 供应偏紧，成本支撑仍存，预计震荡运行。 #### 铝 - 受宏观加息预期与海外复产压制，短期偏弱。 - 国内库存偏高，但海外供应缺口仍存，价格底部有支撑。 #### 镍 - 菲律宾镍矿放量，供应宽松，价格震荡偏弱。 #### 铝合金 - 成本高企与需求疲软双重压制，价格震荡。 --- ### 五、黑色建材板块 #### 钢材 - 螺纹与热卷库存双累库，需求疲软。 - 成材利润收缩，期货多头关注估值低点。 #### 铁矿 - 供应宽松，但铁水产量维持高位，支撑价格。 - 预计震荡微偏弱运行。 #### 煤焦 - 煤焦供应内减外增，库存变化不一。 - 下游让利空间有限，短期震荡。 #### 铁合金 - 短期检修修复供需，但整体供应宽松，价格震荡。 --- ### 六、能源化工板块 #### 甲醇 - 供应回升预期增强，库存偏低支撑短期走势。 - 美伊冲突缓和，价格震荡偏弱。 #### 纸浆 - 港口库存压力仍存，下游采购谨慎。 - 预计震荡运行，关注原料价格与主力纸企开工情况。 #### 天然橡胶 - 供应预期增加，需求疲软，价格震荡偏弱。 #### PX-PTA - 检修支撑基差走强，但成本支撑偏弱。 - 预计震荡运行，关注美伊谈判进展与原油走势。 #### 乙二醇（MEG） - 库存偏低，但供应宽松预期压制价格。 - 预计震荡运行，关注中东货源补充与终端需求变化。 #### 聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP） - 供应端小幅增加，但需求疲软，价格震荡。 - 成本端支撑减弱，市场情绪谨慎。 --- ### 七、农产品板块 #### 油脂 - 豆油进入累库周期，棕榈油受出口与产量影响偏弱。 - 菜油库存偏低，但远期供应预期压制走势。 - 预计油脂板块维持震荡。 #### 粕类 - 美国种植面积报告偏空，国内需求疲软，豆粕震荡。 - 供应压力持续，基差承压。 #### 白糖 - 巴西产量增加，国内库存攀升，短期震荡。 - 需关注去库存节奏与进口补充情况。 #### 棉花 - 纺织行业淡季持续，需求偏弱，价格承压。 - 全球减产预期支撑底部，市场观望情绪浓厚。 #### 苹果 - 期货高位震荡，现货价格稳定。 - 早熟苹果上市价格走低，但市场逐步企稳，预计震荡偏弱。 #### 鸡蛋 - 现货价格企稳上涨，库存仍处低位。 - 预计7月蛋价将走出“先抑后扬”走势，关注传统消费淡季与季节性转换。 --- ## 总体市场判断 - **宏观层面**：中国央行流动性操作释放信号，美联储加息预期升温，美伊局势缓和影响油价与市场情绪。 - **产业层面**：多个品种面临供应增加与需求疲软的双重压力，库存变化成为关键变量。 - **策略建议**：关注短期震荡走势，把握逢高做空机会，重点关注政策落地与市场情绪变化。 --- ## 附：市场关注要点 - **国内宏观**：7月买断式逆回购规模、CPI、非农数据。 - **海外宏观**：美联储讲话、美伊谈判进展、原油价格走势。 - **行业动态**：PVC检修、氧化铝政策、工业硅与多晶硅供需变化。 - **商品情绪**：市场对政策、地缘风险、库存变化的反应。 --- ## 风险提示 - 中东局势与美伊谈判进展仍存不确定性。 - 原油价格波动可能影响多个能源化工品种。 - 贵金属受美联储政策与地缘溢价影响较大。 - 农产品板块受天气、政策与季节性影响显著。