2018年-IMF国际货币组织全球_An_Open_Economy_Quarterly_Projection_Model_for_Sri_Lanka_59页_1mb

报告摘要

总结：Sri Lanka的开放经济季度预测模型

核心内容

本研究描述了一个为斯里兰卡中央银行（CBSL）开发的开放经济季度预测模型（QPM），旨在支持其向灵活通胀目标制（FIT）框架过渡的宏观政策分析与预测工作。该模型结合了结构模型与简化方程，具有良好的透明度和可操作性，能够用于评估货币政策对经济变量的影响，并提供对通胀和产出缺口的预测。

主要观点

模型目的：作为CBSL建立现代预测与政策分析系统（FPAS）的一部分，该模型将用于支持货币政策制定和中长期经济预测。
模型性质：这是一个半结构模型，基于新凯恩斯主义理论框架，包含内生的利率和汇率政策规则，允许政策行为的灵活调整。
模型结构：模型为“缺口模型”，关注经济周期波动与长期均衡之间的关系。它通过宏观经济数据和理论框架，捕捉关键的经济动态。
模型优势：模型具有良好的数据拟合能力，通过贝叶斯估计方法进行校准和微调，以提高预测准确性。
政策应用：模型能够帮助CBSL制定基于通胀预期的前瞻政策，同时支持对不同冲击（如需求冲击、供给冲击、汇率冲击等）的政策反应分析。

关键信息

模型设计依据

斯里兰卡经济特征：斯里兰卡经济经历了从农业主导向服务和轻工业为主的转型，人均收入显著提高，但经济波动性增加。
政策演变：自2001年起，斯里兰卡采用浮动汇率制度，货币政策框架逐步从货币目标制（MT）向灵活通胀目标制（FIT）过渡。
模型背景：模型建立在CBSL与IMF合作的背景下，借鉴了其他中央银行在FPAS建设方面的最佳实践。

模型主要机制

需求侧：模型通过IS曲线（欧拉方程）反映总需求对实际利率和实际汇率的依赖。
供给侧：采用新凯恩斯主义菲利普斯曲线，反映总供给对中间商品价格和超额需求的反应。
货币政策：中央银行设定政策利率以实现通胀目标，并考虑其他宏观经济目标。
汇率机制：汇率由当前和未来利率差异以及国家风险溢价决定（未覆盖利率平价）。

模型方程

1. 总需求方程

$$
\hat {y} _ {t} = a _ {1} \cdot \hat {y} _ {t - 1} + a _ {2} \cdot \hat {y} _ {t + 1} - a _ {3} \cdot \hat {r} _ {t} + a _ {4} \cdot \hat {y} _ {t} ^ {\text {foreign}} - a _ {5} \cdot \hat {z} _ {t} + \varepsilon_ {t} ^ {\hat {y}} \tag {1}
$$

$\hat{y}_t$ 为产出缺口（实际产出与非通胀水平的偏差）。
$\hat{y}{t-1}$ 和 $\hat{y}{t+1}$ 反映产出的过去和未来预期。
$\hat{r}_t$ 为实际利率缺口（实际利率与自然利率的偏差）。
$\hat{y}_t^{foreign}$ 和 $\hat{z}_t$ 分别代表外国产出缺口和实际汇率缺口。
$\varepsilon_t^{\hat{y}}$ 为需求冲击。

2. 均衡增长方程

$$
\varDelta \overline {{y}} _ {t} = a _ {6} \cdot \varDelta \overline {{y}} _ {t - 1} + (1 - a _ {6}) \cdot \varDelta \overline {{y}} _ {s s} + \varepsilon_ {t} ^ {\varDelta \overline {{y}}} \tag {2}
$$