20220623-IMF-Quarterly_Projection_Model_for_Vietnam_A_Hybrid_Approach_for_Monetary_Policy_Implementation_36页_1mb

第三季度预测模型（QPM）用于越南：混合框架下的货币

摘要：
本文介绍了一种针对越南的季度预测模型（QPM），该模型基于扩展的新型凯恩斯主义半结构模型，考虑了越南特色因素，包括混合货币政策框架。该模型纳入了越南管理层使用的政策工具，如利率、信贷增长率指标和汇率干预，旨在实现价格稳定这一首要目标。校准后的模型嵌入了理论上一致的货币传导机制，并展示了良好的样本内预测精度，为支持前瞻性货币政策提供了分析基础。

模型结构包括通胀分解（核心与非核心）、利率、汇率和信贷增长等部分。核心通胀和非核心通胀分别通过新凯恩斯主义菲利普斯曲线建模，并考虑了不同传导渠道。货币政策通过泰勒规则进行反应，同时包括汇率目标和信贷增长率目标。实证结果表明，该模型能够有效地解析宏观经济动态，并在样本期内表现出较高的预测精度，适用于越南的货币政策分析和预测。预期该模型将在越南中央银行推进货币政策现代化的进程中发挥重要作用。

内容概述：

• 引言： 介绍了模型构建背景和目的，强调货币稳定的重要性及越南货币政策的特点。 - 第二部分：规律性特征： 讨论了越南经济的基本特征，如开放程度高、通胀波动大，并分析了货币政策工具的使用及其效果。 /- 第三部分：模型结构： 包含通胀、利率、汇率和信贷增长等模块的详细设计，强调了混合政策框架的应用。

• 第四部分：模型结果： 通过脉冲响应函数等展示了模型对外部冲击（如需求冲击、通胀冲击）的动态响应，分析了政策工具对宏观经济变量的影响，并评估了模型的预测性能。 - 结论： 总结了模型对货币政策分析的贡献，并展望了未来扩展的可能性。