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报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
该文档是一份2016年6月16日发布的中国银行及金融行业研究报告，包含市场动态、经济数据、公司事件、投资建议和行业分析等内容，主要聚焦于中国银行业、风电行业、A股市场策略及各类行业的投资评级与预期表现。
主要观点与关键信息
中国银行业（China Banks）
- 新增贷款：2016年5月新增贷款达到人民币9860亿元，远超市场预期的7500亿元，主要由长期住户贷款和中长期企业贷款的回升带动。
- 社会融资总量（TSF）：5月社会融资总量为人民币6600亿元，低于市场预期的1万亿元，主要由于银行承兑汇票和企业债融资大幅下降。
- 存款增长：总存款增加人民币1.8万亿元，M2同比增长降至11.8%，环比下降。
- 估值与催化剂：银行板块估值较低，P/B和P/E均低于均值，预计有进一步宽松的货币政策、有利的财政政策以及可能的监管政策放宽将推动股价上涨。建议保持谨慎乐观，推荐BOC为首选。
风电行业（China Wind Power Sector）
- 补贴目录更新：预计6月更新第六批可再生能源电价补贴目录，将为风电行业带来积极影响。
- 补贴资金缺口：可再生能源补贴基金存在较大赤字，预计会扩大，除非取消可再生能源附加费或发展绿色证书市场。
- 补贴对现金流的影响：补贴将改善风电运营商的流动性，缓解债务压力，其中华能新能源（958 HK）受益最大，预计其净杠杆率将下降最多。
- 投资建议：推荐华能新能源、国电电力（916 HK）和大唐新能源（1798 HK）等企业。
A股市场策略（A-share Research Highlights）
- 市场特征：当前市场呈现活跃交易、大幅波动和主题投资的特点，类似于2011年的区间交易。
- 投资主题：市场关注稳定收入和主题交易，科技、教育、文化、医疗等板块涨幅高于净利润增长。
- 投资建议：建议关注具有稳定收入的行业，如传统价值板块。推荐NavInfo（002405）、TransInfo Technology（002373）、Netposa Technologies（300367）和Iflytek（002230）等公司。
其他行业分析
- 计算机行业：智能无人驾驶行业前景广阔，预计将在消费接受度、技术整合、生态系统、法规和基础设施投资等五个方面推动发展。建议关注LIDAR和高精度地图等核心制造商。
- 经济数据：关注美国、日本、欧元区的经济指标，如联邦基金利率、CPI、就业数据等。
- 公司事件：列出6月16日多家港股公司的财报和分红信息。
- 投资评级与估值：涵盖多个行业，包括汽车、油气、房地产、科技、消费品、零售、航运等，提供股票价格、目标价、市盈率、分析师建议等信息。
重要数据与趋势
新增贷款与TSF
- 新增贷款：5月同比增长9%，环比增长59%，达9860亿元。
- TSF：5月同比下降47%，环比下降12%，达6600亿元。
货币与利率数据
- 人民币汇率：USD/RMB为6.58，小幅下跌。
- 美元兑港元：USD/HKD为7.76，小幅下跌。
- 美元兑欧元：EUR/USD为1.13，小幅上涨。
- 利率：3M Libor为0.65%，3M Shibor为2.95%，10Y US T-Note Yield为1.62%。
投资建议汇总
| 行业 | 公司 | 评级 | 目标价 | 涨幅 | 市值（百万美元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行业 | BOC | OVERWEIGHT | - | - | - |
| 风电 | 华能新能源（958 HK） | BUY | - | - | - |
| 汽车 | Brilliance China（1114 HK） | BUY | HK$8.2 | 8% | 4,928 |
| 汽车 | 中国中车（1728 HK） | BUY | HK$3.5 | 22% | 821 |
| 汽车 | 吉利汽车（175 HK） | BUY | HK$5.2 | 24% | 4,764 |
| 汽车 | 北汽集团（1958 HK） | NEUTRAL | HK$6.5 | 32% | 4,785 |
| 汽车 | 长城汽车（2333 HK） | NEUTRAL | HK$7.0 | 12% | 7,371 |
| 汽车 | 福耀玻璃（3606 HK） | BUY | HK$20.0 | 16% | 5,566 |
| 汽车 | 中国华能（958 HK） | BUY | HK$2.7 | 12% | 3,024 |
| 汽车 | 中国电力（916 HK） | BUY | HK$6.9 | 22% | 5,867 |
| 汽车 | 中国和谐（3836 HK） | BUY | HK$6.2 | 47% | 858 |
| 汽车 | Tongda Group（698 HK） | BUY | HK$1.85 | 20% | 1,087 |
| 汽车 | 中国铝业（2018 HK） | BUY | HK$64.0 | 1% | 10,059 |
| 汽车 | Coolpad（2369 HK） | SELL | HK$0.56 | -64% | 853 |
| 汽车 | Sunny Optical（2382 HK） | BUY | HK$24.2 | -3% | 3,524 |
| 汽车 | TCL通讯（2618 HK） | NEUTRAL | HK$4.96 | -31% | 1,142 |
| 汽车 | PAX Global（327 HK） | BUY | HK$10.04 | 58% | 903 |
| 汽车 | Truly（732 HK） | NEUTRAL | HK$1.98 | -46% | 1,376 |
| 汽车 | 联想集团（992 HK） | NEUTRAL | HK$4.7 | -0% | 6,764 |
| 汽车 | Sky Light（3882 HK） | NEUTRAL | HK$0.95 | 12% | 88 |
| 汽车 | 消费者必需品 | Hengan Int'l（1044 HK） | BUY | HK$80.0 | 19% |
| 消费者必需品 | Biostime（1112 HK） | NEUTRAL | HK$29.1 | 16% | 2,032 |
| 消费者必需品 | Jiashili Group（1285 HK） | BUY | HK$4.6 | 31% | 187 |
| 消费者必需品 | Want Want China（151 HK） | BUY | HK$5.8 | 9% | 8,906 |
| 消费者必需品 | 中国蒙牛（2319 HK） | BUY | HK$16.0 | 22% | 6,660 |
| 消费者必需品 | Gome Electrical（493 HK） | BUY | HK$1.63 | 83% | 1,947 |
| 消费者必需品 | JD（JD US） | BUY | US$38.0 | 88% | 27,593 |
总结
该报告全面分析了2016年5月中国金融与经济数据，指出新增贷款和存款增长强劲，但社会融资总量有所下降。在风电行业方面，补贴目录更新和资金缺口问题成为关注焦点。A股市场表现出活跃和波动的特征，建议关注稳定收入和主题投资机会。此外，报告还提供了多个行业的投资建议，包括汽车、科技、消费品等，涉及多家公司的评级和目标价。整体来看，市场对政策宽松、技术进步和行业增长持积极态度，但需关注潜在风险因素。
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