20251018-东亚期货-股指期货周报_19页_1mb

本周A股高位震荡回落，受贸易摩擦扰动影响，市场风险偏好下降。万得全A指数周跌3.45%，成交缩量，资金态度分化：股票型ETF持续净申购278亿份，显示“超级主力”积极布局；融资增幅放缓，短线资金趋于谨慎。成长板块普遍回调，红利风格逆势走强，银行、煤炭等表现突出。期指基差方面，IH、IF、IC、IM主力合约均呈贴水，其中IM贴水扩大至-164.68。估值上，上证50和沪深300PE-TTM分别为12.07和14.34，处于相对合理区间，中证500和中证1000分别达34.92和45.13，估值压力显现。股权风险溢价上升，上证50达6.54%，显示大盘价值吸引力增强。资金面，融资余额增109亿元，融券微增7.27亿元，ETF持续吸金。汇率方面，离岸人民币小幅升值至7.1269，长短利差收窄至0.4187%。全球股市普涨，金融板块疲软。国内宏观数据显示，9月CPI同比-0.3%，PPI同比-2.3%，M1增速回升至7.2%，社融及新增贷款略超预期，经济动能边际改善。三季报披露期，红利资产具备日历效应优势，IH、IF相对IM、IC配置价值凸显。下周重要会议将召开，十五五规划预期或提振成长风格，IM、IC存在反弹机会，但短期市场或延续调整。建议关注政策导向与业绩确定性，均衡配置红利蓝筹与成长弹性品种。