20250926-国投期货-软商品日报_3页_3mb

以下是报告的分析总结，针对内容涵盖的商品市场进行简要概述：

棉花分析

今日棉花价格继续下跌，现货成交偏弱。新棉预售偏好，由于旧库存偏低，预计新棉上市初期销售乐观。新疆棉花产量丰产概率大，预估区间在720-770万吨，轧花厂收购谨慎，暂无抢收情况。产量丰产可能缩小内需缺口，新棉成本对盘面支撑较强，但上行面临套保压力。国内旺季需求表现弱，棉纱利润不佳，拖累棉价。中美贸易谈判释放积极信号，但细节待跟踪。短期郑棉破位下行后，建议暂时观望。

白糖分析

白糖价格震荡，短期供应压力较去年同期低，因巴西产糖量同比略降。中期看，糖醇比价虽下跌，但巴西制糖比例可能高，支撑美糖上方压力。国内市场郑糖震荡，销售节奏快，现货压力轻。交易重心转向榨季估产，广西七月降雨良好，甘蔗植被指数同比增加，预期25/26年产量较好。台风影响不大，关注后续生长情况。操作维持偏空思路。

苹果分析

期价偷强运行，现货市场对晚熟苹果开盘价期望高。早熟苹果上市价高，但25/26季苹果产量同比变化不大，供应端缺乏利多。陕西果农看涨情绪高，预计晚熟苹果入库量增加，可能超过市场预期，压制价格上方压力。操作建议偏空，维持区间震荡思路。

天胶与合成橡胶分析

国内天然橡胶价格稳中有跌，合成橡胶现价小跌，国内外市场波动小。供应端全球天然橡胶进入高产期，东南亚降雨多，国内开工率大幅回落，装置检修导致供应紧张。需求端轮胎开工率微变，国庆节临近需求预期下降，青岛天然橡胶库存下降，顺丁橡胶库存回落。策略上谨慎观望，需关注假期前需求变化。

纸浆分析

纸浆价格稳定，主流港口样本库存同比下降3.7%。需求一般，下游纸厂实施降本增效，进口量环比减少，库存偏高。操作上暂时观望或采用区间震荡策略。

原木分析

原木价格震荡，现货供应量低，进口意愿下降，9月新西兰辐射松报价下跌。需求旺季下港口出货减少，但去库顺畅，整体库存偏低。操作建议暂时观望，短期上涨动力不足。

如需更多细节或特定分析，请参考完整报告。 注意：本报告仅供参考，不作为投资依据。