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总结：印尼贸易顺差扩大与外部经济展望

核心内容

2018年6月，印尼的贸易逆差逆转为显著顺差，金额达到17亿美元。这一变化主要由进口增长放缓所驱动，尽管出口增长也有所减缓。然而，尽管贸易顺差有所改善，预计2018年第二季度的经常账户赤字（CAD）仍会扩大。

主要观点

• 贸易顺差逆转：6月出口额为130亿美元，同比增长11.5%；进口额为113亿美元，同比增长12.7%。这一变化使得印尼在5月的贸易逆差（约15亿美元）逆转为6月的贸易顺差（17亿美元）。
• 进口放缓是关键：非油气进口增长显著放缓，环比下降39.2%，同比增长9.0%。相比之下，5月非油气进口增长达23.6%。同时，油气进口同比增长32.1%，低于前一个月的60.0%。
• 出口增长分化：油气出口同比增长35.1%，高于5月的26.8%，而非油气出口增长放缓至8.6%，低于5月的11.6%。
• 外部经济风险：尽管6月贸易顺差有所改善，但4月和5月的贸易逆差仍然显著，因此经常账户赤字可能继续扩大。
• 政策展望：印尼央行（BI）预计将在未来保持紧缩的货币政策，以应对可能扩大的经常账户赤字和美联储的鹰派立场。

关键信息

• 贸易数据：6月贸易顺差17亿美元，为2018年6月以来最大。
• 进口结构变化：机械和机械飞机进口大幅下降，是进口放缓的主要原因。
• 出口结构变化：油气出口增长显著，但非油气出口增长放缓。
• 经常账户赤字：Q1 2018贸易盈余为0.3亿美元，而Q2 2018贸易逆差达14亿美元。
• 政策影响：政府可能放缓资本货物进口，以稳定货币。印尼央行可能维持紧缩政策，以应对外部经济压力。

图表说明

• 图1：显示6月出口和进口增长动量再次放缓。
• 图2：显示印尼贸易赤字在6月大幅逆转为顺差。

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