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银河视点总结（2016年03月16日）

核心内容概览

本报告为2016年3月16日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场的行情分析，以及多个行业的投资建议与市场观点。此外，还涉及政策解读、市场情绪分析、流动性报告和行业评级标准等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

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主要观点与关键信息

一、市场简评

• 市场风格分化，观望气氛浓厚，A股震荡下行，尾盘银行板块强势上涨带动沪指收红。
• 行业涨跌分化：银行、食品饮料、电力与公用事业、建筑、非银行金融上涨；有色、钢铁、计算机、煤炭、农业等跌幅居前。
• 主题活跃度：锂电池、沪股通50、医药电商、食品安全等相对活跃。
• 成交缩量：两市成交额4279亿元，明显缩量，市场情绪偏谨慎。
• 政策预期：两会结束，政策面偏暖，注册制暂缓、中证金不退出、国企改革有望加速，增强市场信心。同时，需关注美联储议息会议对市场的影响。

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二、行业投资建议

1. 石化化工

• 炼化行业2016年一季度及全年业绩将明显好转。
• 推荐个股：上海石化、ST华锦、石油济柴、大庆华科。
• 理由：原油地板价政策减轻库存压力，聚乙烯价格走高带动行业景气。

2. 建材

• 保持上周投资组合不变：东方雨虹、北新建材、中材国际、冀东水泥。
• 行业表现：年初以来建材行业涨幅为8.14%，表现优于大三指数。
• 中长期逻辑：供给侧改革、房地产去库存、国企改革等利好因素贯穿全年，行业具备避险属性。
• 细分行业：关注城镇化驱动下的细分龙头，如北新建材、海螺型材，未来2-5年有望成为大牛股。

3. 建筑

• 重点关注设计板块及地产产业链相关的钢结构与装饰板块。
• 推荐个股：苏交科、金螳螂、弘高创意。
• 行业背景：房地产投资增速回升，基建投资稳定，设计与钢结构板块受益明显。

4. 交运

• 相对看好机场行业，推荐上海机场、深圳机场。
• 物流行业：部分估值调整后的公司具备投资机会，如欧浦智网、外运发展。
• 行业挑战：海运、铁路货运压力较大，航空需求稳定但未超预期，油价上涨压力仍存。

5. 证券

• 2月券商业绩环比大幅改善，自营与资管业务贡献显著。
• 投资建议：推荐广发证券、华泰证券，估值处于历史底部，具备中长线投资价值。
• 政策利好：新三板分层制度即将实施，注册制暂缓，两融折算率上调，券商业务有望继续改善。

6. 保险

• 保险资金运用市场化改革提速，投资范围进一步扩大，有利于提升资产端收益。
• 推荐顺序：新华保险、中国平安、中国人寿、中国太保。
• 基本面强劲：1月保费收入创新高，估值处于历史底部，政策催化显著。

7. 电子

• VR/AR产业投资暴增，智能汽车产业预热，继续看好核心元器件、游戏动漫、直播等板块。
• 推荐个股：信维通信、全志科技、海康威视、得润电子、德赛电池、欣旺达。
• 行业动态：苹果将发布iPhone SE，电子行业整体下跌，但部分细分领域表现强劲。

8. 中小盘

• 3月组合累计上涨8.57%，包括工商银行、中信银行、金达威、华兰生物、顺鑫农业、天润乳业、威海广泰、宋城演艺、太阳纸业、海利得。
• 新能源汽车：政策支持下，充电桩板块值得关注。

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三、国际市场与大宗商品

• 国际市场表现：道琼斯微涨0.13%，纳斯达克下跌0.45%，富时100下跌0.56%，恒生指数下跌0.72%，日经指数下跌0.68%。
• 大宗商品：原油价格下跌2.26%，黄金下跌1.13%，铜与铝价格小幅上涨，BDI指数上涨1.29%。
• 汇率变化：美元/人民币小幅升值，人民币中间价为6.4905，即期汇率为6.4985。
• 国际政策：欧央行降息，市场风险偏好修复，美元走弱，利好人民币。

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四、其他行业点评

1. 云意电气

• 国内智能电源控制器龙头，推荐评级。
• 定增拓展大功率车用二极管和新能源车用电机业务，未来增长动力强劲。

2. 五矿发展

• 受益于铁矿石价格上涨，推荐评级。
• 剥离亏损业务，聚焦电商与互联网金融，国企改革带来长期利好。

3. 京新药业

• 2015年业绩增长显著，推荐评级。
• 外延式发展布局落地，估值合理，具备长期增长潜力。

4. 天虹纺织

• 产能扩张带动收入增长，推荐评级。
• 棉价企稳，毛利率回升，未来业绩有望持续上升。

5. 伟星股份

• 龙头企业逆势稳健增长，推荐评级。
• 中捷业务整合顺利，有望成为第二主业，公司估值合理，分红稳定。

6. 富安娜

• 股权激励与大家居战略推进，推荐评级。
• 家居产品有望成为新增长点，公司估值合理，市场期待度高。

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五、政策与经济动态

• 经济政策：发改委推动有效投资，国企改革细化方案落地，房地产去库存、电改试点扩围。
• 外汇数据：2月外汇占款降幅收窄，人民币贬值预期减弱。
• 行业动态：海外巨头布局中国邮轮市场，AWE2016智能白电表现亮眼，房地产销售加快，政策支持新能源汽车发展。

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六、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级标准基于未来6-12个月的行业或公司表现，与市场平均回报对比。

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七、联系方式

• 责任编辑：丁文
  电话：010-66568797
  邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  职业证书编号：S0130511020004

• 机构联系：
  深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
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八、免责声明

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