20240805-德邦证券-轻工制造行业周观点_菲莫国际IQOS市占率快速提升_电动车白名单有望加速中小品牌出清_14页_1mb

轻工制造行业周报总结

家居板块：地产政策利好，估值处于低位

中共中央政治局会议强调房地产市场的平稳健康发展，多地出台楼市新政。家居板块虽面临企业业绩压力，但政策积极变化明显，估值在历史中下水平，长期布局价值突出。建议关注：

• 定制板式家具企业（如志邦家居、江山欧派）；
• 大家居战略推进的软体企业（如欧派家居、顾家家居）；
• 智能马桶、晾晒等智能赛道企业（如瑞尔特、好太太）；
• Q2业绩良好、估值低的床品企业（如慕思股份、喜临门）。

包装板块：铝价下行，海外扩张加速

7月铝价下跌，金属包装成本优化，饮料与烟卷需求稳定，包装企业业绩可期。宝钢包装拟IPO募资扩大产能，中国宝武收购中粮包装，均有利行业发展。建议关注：

• 金属包装：奥瑞金、要约收购中粮包装；
• 纸包装：裕同科技；
• 塑料包装：永新股份。

个护文娱板块：国产品牌突围，营销渠道多元化

线上渠道如抖音、小红书营销重要，百亚股份旗下“自由点”增长显著，晨光文具、明月镜片等建议关注。

新型烟草板块：政策规范化，IQOS市占率上升

国家局修订电子烟管理细则，菲莫国际IQOS用户数增长，市占率提升，建议关注思摩尔国际。

二轮车板块：电动自行车名单公布

首批合规企业名单发布（雅迪、爱玛等），利好行业健康发展，建议关注雅迪控股等。

出口及品牌出海：海运价格上涨，企业竞争力面临考验

全球海运运价持续上涨，企业成本压力增加。建议关注匠心家居、致欧科技等跨境出口企业，同时关注政策动态。

宠物板块：行业规范提升，国产品牌崛起

宠物用电器国标起草，正规化程度提高。乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份等值得关注。

品牌服饰板块：海外业务增长，龙头表现强劲

Prada集团上半年业绩增长，MiuMiu品牌增长超90%。建议关注安踏、李宁、特步国际等。

纺织制造板块：出口修复，行业去库明显

1-6月中国纺织服装出口增长，产成品库存增速回落，建议关注伟星股份、安利股份等。

风险提示

包括地产销售波动、终端消费低迷及原材料价格大幅波动带来的风险。

结束