20220620-东北证券-汽车行业周报第17期_中汽中心发布_自动驾驶测评专项体系框架_特斯拉再涨价_15页_1mb

报告摘要

汽车行业周报第17期总结

核心内容

自动驾驶测评体系发布
中汽中心发布《智能电动汽车测评蓝皮书（2021）》、《高级别辅助驾驶测评专项规程（征求意见稿）》以及“自动驾驶测评专项体系框架”，聚焦L3级及以上自动驾驶功能的测评。该体系将分为行车场景和泊车场景，先期推出高速路自动驾驶和泊车自动驾驶两个测评规程，计划在7-9月与自动驾驶示范区、政策先行区等平台合作验证，10-12月发布规程，并将在明年与国家层面的准入管理、沙盒监管等政策落地同步实施。
上海促进汽车消费补贴政策
上海市自2022年6月1日至12月31日，对个人用户报废或转让非营业性小客车，并购买纯电动新车给予10000元补贴。此政策旨在刺激新能源汽车消费。
特斯拉价格调整
特斯拉在美国市场对Model 3、Model Y、Model S和Model X进行调价，其中Model X涨幅最大。随后，特斯拉中国官网也对国产Model Y长续航版进行调价，上涨1.9万元至39.49万元，交付周期延长至20-24周。特斯拉中国曾在3月三度调价，显示其持续调整策略。
行业动态
- 1-5月我国汽车出口总值增长57.6%，进口总值增长5.7%。新能源车出口占比提升至21.2%，特斯拉出口22340辆，自主品牌出口表现强劲。
- 长城汽车和比亚迪进入全球车企市值前十，长城汽车市值达3817.64亿元，比亚迪市值也有所增长。
- 比亚迪回购股份，金额达18.1亿元，回购价格上限调整至400元/股。
- 郑州市发放2亿元汽车消费券，推动汽车消费。
- 全球因芯片短缺导致汽车减产量已超200万辆，中国汽车市场减产规模较小。
新能源汽车发展
- 截至2022年5月，全国充电桩保有量达358.1万台，同比增长91.5%。
- 宏光MINIEV连续21个月蝉联中国新能源销量冠军，全球销量第一。
- 5月国内动力电池装车量同比上涨90%，宁德时代市占率升至45.85%，比亚迪市占率下降至22.01%。
- 新能源汽车下乡活动在江苏昆山启动，涵盖26家车企70款车型。
行业估值与行情
- A股汽车板块整体上涨2.78%，其中乘用车、商用载客车、其他交运设备等板块涨幅较大，而商用载货车、汽车服务板块涨幅较小。
- H股汽车整车与零部件板块下跌，但部分个股如泰坦智华科技、新晨动力等表现突出。
- 汽车行业PE估值较高，整车厂和汽车零部件板块分别为153.25倍和59.17倍，而商用载客车PE较低，为29.67倍。

主要观点

自动驾驶标准与测评体系：L3级自动驾驶“中国标准”即将出台，中汽中心将推出相关测评规程，以推动自动驾驶技术规范化。
新能源汽车政策支持：上海和郑州等地出台促进新能源汽车消费的政策，如补贴和消费券，以刺激市场增长。
特斯拉调价：特斯拉在全球范围内进行价格调整，显示出其对市场供需变化的应对策略。
行业增长与挑战：尽管出口增长显著，但芯片短缺仍是行业面临的挑战，影响全球汽车产量。
新能源汽车市场表现：新能源汽车市场持续增长，宏光MINIEV和宁德时代表现突出，显示市场对新能源汽车的强劲需求。

关键信息

自动驾驶测评体系：包括蓝皮书、高级别辅助驾驶测评规程、L3级及以上的测评框架，预计将在2023年实施。
上海补贴政策：个人用户报废旧车并购买新能源车可获1万元补贴。
特斯拉调价：美国Model Y长续航版涨价3000美元，中国Model Y长续航版涨价1.9万元。
行业出口数据：1-5月中国汽车出口增长57.6%，新能源车出口占比达21.2%。
新能源车下乡：昆山启动新能源车下乡活动，覆盖26家车企70款车型。
动力电池市场：宁德时代市占率升至45.85%，比亚迪市占率下降至22.01%。
行业估值：A股乘用车PE估值较高，H股整车与零部件板块估值较低，但部分个股表现亮眼。

风险提示

宏观经济不及预期：可能影响汽车销量。
汽车销量不及预期：可能影响行业表现。

重点公司主要财务数据

公司名称	现价	EPS 2021A	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2021A	PE 2022E	PE 2023E	评级
福耀玻璃	42.45	1.23	1.53	1.93	34.51	27.75	21.99	买入
广汽集团	17.21	0.72	0.75	0.88	23.90	22.95	19.56	买入
长安汽车	18.92	0.47	0.63	0.79	40.26	30.03	23.95	买入
长城汽车	39.1	0.73	1.07	1.45	53.56	36.54	26.97	买入
保隆科技	53.31	1.40	1.46	1.99	38.08	36.51	26.79	买入