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中原证券市场分析报告：军工半导体领涨，A股小幅上行

市场综述

2025年3月4日，A股市场低开高走，全天震荡上行。上证指数收盘3324.21点，涨幅0.22%，深证成指收于10679.44点，涨幅0.28%，科创50指数上涨1.72%，创业板指下跌0.29%。成交量达1.48万亿元，略高于近三年日均水平。热点行业方面，航天航空、半导体、汽车零部件和电子元件等板块表现强劲，国防军工、电子和计算机行业领涨；电池、能源金属、煤炭和酿酒板块则承压。

后市研判

当前上证指数和创业板指数的市盈率分别为1407倍与3792倍，处于近三年中位数水平，建议中长期布局。政策面呈现积极信号，逆周期调控加码、财政货币宽松及资本市场深化改革推进，且外资近期关注度回升，资金流向权益市场趋势明显。预计未来市场将呈现“科技领涨、红利防御、消费复苏、内需驱动”的结构性特征，建议投资者把握半导体、新能源车、航天及电子元件等方向机会，并关注政策面、资金面变化。

投资建议

短线关注半导体、汽车、航天航空和电子元件等高景气行业。长期建议配置科技成长与红利防御结合的组合，淡化消费板块。中原证券对军工（强于大市）、电子（推荐）等行业维持“强于大市”评级，对银行、房地产等行业建议“观望”。