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期货市场交易指引总结

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，内容涵盖多个商品期货品种的市场分析与投资建议，涉及宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧等板块。报告提供了对各品种短期走势的判断、操作策略及风险提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

宏观金融

• 股指：整体处于中性偏强状态，短期区间震荡。
• 主要因素：11月外贸数据超预期，出口增长显著，显示经济复苏迹象，但缺乏政策利好，股指上行乏力。
• 操作建议：建议投资者关注市场波动，区间操作为主。

黑色建材

• 钢材：短期高位震荡运行。
• 铁矿石：基本面有所修复，基差支撑盘面，短期震荡偏强。
• 动力煤：震荡走势，关注进口政策和降雨情况。
• 主要因素：供应端趋紧，需求端表现分化，库存变化影响市场情绪。
• 操作建议：钢铁企业可考虑套保螺纹利润，贸易商可关注期现基差回归机会。

有色金属

• 铜：短期偏强，多单关注56500支撑位，若跌破则建议暂时出场。
• 铝：关注15900支撑位，若跌破下方空间将打开。
• 锌：上涨目标仍为22500一线，建议继续持有多单。
• 铅：短期低位回稳，但整体走势仍可能趋弱。
• 镍：上方压力122000-123000，若未能突破则有较大转跌可能，建议暂时观望。
• 不锈钢：短期走势偏弱，建议暂时观望。
• 白银：经济复苏背景下，银价表现弱于黄金，但强于金价。
• 主要因素：宏观经济复苏、原料供应变化、库存情况、政策预期等。
• 操作建议：多单关注支撑位，空单关注基差回归机会，谨慎对待高位品种。

能源化工

• 原油：中性，建议观望。
• PVC：近强远弱，01基差回归后可逢高布局05空单。
• 纯碱：空头思路，短期或有下行空间。
• 橡胶：短期震荡，难以形成趋势。
• 主要因素：供需关系、成本支撑、库存变化、政策预期等。
• 操作建议：关注PVC新产能投放及库存变化；纯碱可考虑空单策略；橡胶短期观望。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：强势，建议逢低买入。
• 主要因素：新疆棉价格坚挺，下游需求略有好转，市场调整后风险释放。
• 操作建议：关注内外棉价差及收储政策，逢低布局。

农业畜牧

• 豆粕、菜粕：高位震荡，关注周四USDA供需报告指引。
• 玉米、淀粉：震荡偏弱，需注意回调风险。
• 鸡蛋：近强远弱，近月合约有望偏强。
• 主要因素：天气、库存、需求变化及政策影响。
• 操作建议：豆粕回调至2950-3060可逐步买入；鸡蛋近月合约可关注备货带来的支撑；玉米关注新季上市节奏及政策动态。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性做保证。
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数据来源

• 数据来源：WIND，长江期货
• 报告发布日期：2020年12月09日

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