20150407-浙商证券-Signal_or_Noise2015年第6期_农村水务主题再跟踪,关注跨界标的_19页_1mb

农村水务主题再跟踪，关注跨界标的

核心内容概述

本报告聚焦农村水务主题，分析其在政策推动下的发展潜力，并推荐相关标的。农村水务产业在中长期受益于污水处理率提升，预计到2018年潜在市场规模将超过600亿元，且当前市场仍处于弱竞争状态，存在较大的增长空间。短期来看，“水十条”等政策的陆续推出将为农村水务带来政策和资金的双重支持，推动行业爆发式增长。

主要观点

1. 中长期受益逻辑

• 农村和小城镇污水处理率低，是环保领域的主要矛盾。
• 城市污水处理设施已接近饱和，农村污水处理成为下一阶段重点。
• 按照2018年污水处理率15%的假设，潜在市场规模将超过600亿元。
• 农村水务市场尚未被充分挖掘，属于“蓝海”。

2. 短期催化剂

• “水十条”政策成为农村水务重点议题之一。
• 政策推动农村安全供水和安全排水建设。
• 农村饮水安全和农业面源污染治理将成为政策支持重点。

3. 重点推荐标的

• 华仪电气（600290）：重点推荐，核心逻辑包括：
  • 输配电和风电主业稳步发展，业绩增长可期。
  • 强势介入农村水务市场，依托浙江地缘优势，有望分享“五水共治”市场红利。
  • 与北控水务、国观智库等签订战略合作协议，拓展农村水务和河道治理领域。
• 国中水务（600187）：拥有分散式供水设备，已与山东省签订战略合作协议。
• 首创股份（600008）：收购苏州嘉净环保科技，布局小城镇污水处理设备。
• 江南水务（601199）：参与住建部在常熟市的污水处理试点项目。
• 桑德环境（000826，停牌）：已将“SMART小城镇污水处理系统”引入长沙县污水处理项目。

关键信息

华仪电气发展亮点

• 2014年营收17.49亿元，净利润同比增长103.38%。
• 公司环保业务平台已建成，重点开拓农村水务和河道治理。
• 公司在环保领域的合作包括法国VIVIRAD、佳润洁、博汇特、北控水务等。
• 依托浙江“五水共治”政策，公司有望在地方财政支持下获得市场优势。

政策与事件驱动

• 水利改革：三部门出台政策鼓励社会资本参与重大水利工程建设。
• 新能源汽车：工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》。
• 太阳能光伏：工信部发布新版光伏制造行业规范条件。
• 农村饮水安全：水利部强调加强农村饮用水水源保护。
• 一带一路：西安启动一批重点丝绸之路经济带项目。
• 智能电网：智能电网建设进入全面建设阶段，总投资接近4万亿元。

市场表现回顾

• A股市场：农村水务主题指数涨幅显著，部分行业如新能源发电、电网自动化等表现亮眼。
• 美股市场：美国中概股如利华国际、南方航空等涨幅较高，但部分公司表现不佳。

主题日历

• 提供了2015年农村水务主题相关的市场活动和事件日历，包括政策发布、项目启动等。

表格与图表

• 表1：农村水务主题相关标的及其核心推荐逻辑。
• 表2：公司在环保领域布局的时间与内容。
• 表3：一周政策与改革跟踪。
• 表4：一周主题热点事件。
• 表5：一周技术进步与产业动态。
• 表6：申万三级行业涨跌幅前20。
• 表7：A股主题指数涨跌幅前20。
• 表8：A股周涨幅排名前20个股。
• 表9：A/H折溢价对比。
• 表10：美国中概股一周涨幅排名前20个股。

结论

农村水务市场在政策推动下，具备长期增长潜力，是环保产业中的“蓝海”。短期来看，政策和资金支持将推动行业爆发，建议重点关注跨界进入该领域的标的，尤其是华仪电气，其凭借在输配电和风电领域的实力，以及与多家环保企业的战略合作，有望在农村水务市场中取得显著进展。