20150831-安信证券-农林牧渔_宠物产业国内外比较研究深度报告-宠物产业进入黄金发展期_千亿蓝海市场待开拓_35页_1mb

宠物产业深度分析总结

核心内容概述

宠物产业是指与宠物相关的所有行业，包括宠物养殖、交易、食品、用品、医疗、培训、美容、保险及善终服务等。美国是全球最大的宠物经济国，2014年宠物产业消费总额达600亿美元，预计未来5年以5%的增速增长。国内宠物产业经过20多年发展，已进入蓬勃发展期，市场规模约500亿元，预计未来5-10年将以20-30%速度增长，未来5年有望达到1500亿元。

主要观点

1. 宠物产业增长驱动因素

• 宠物数量增加是基础，国内登记宠物约1000万只，广义宠物总量约1.5亿只。
• 人均收入提升促进宠物消费意愿增强，对宠物产品的价格敏感度低。
• 人口老龄化及生活方式改变，使宠物成为生活伴侣，推动宠物消费升级。

2. 宠物产业细分领域

• 宠物医疗：占美国宠物产业收入的50%，是国内宠物行业最核心的细分市场，预计未来将成为竞争焦点。
• 宠物食品：占美国宠物产业收入的25.5%，是宠物消费的重要组成部分。
• 宠物用品：占32%，包括宠物床具、清洁用品、服装等，发展趋势为多样化、高端化和智能化。
• 宠物服务：包括美容、寄养、培训等，是宠物产业中增长最快的细分行业之一。
• 宠物保险：尚处于初级阶段，仅覆盖部分城市，未来有较大发展空间。
• 宠物殡葬：随着宠物被视为生活伴侣，宠物善终服务逐渐兴起。

3. 行业发展趋势

• 产品升级：多样化、个性化、高端化是未来趋势，提升产品附加值。
• 商业模式升级：“商超+电商”模式成为主流，降低中间成本，提高价格优势。
• 服务升级：宠物医疗成为行业竞争关键，服务粘性带动商品消费。
• 竞争格局升级：行业将向国产化、集中化发展，国内品牌市场份额将提升。

关键信息

国内宠物产业现状

• 宠物数量：国内登记宠物约1000万只，广义宠物总量约1.5亿只。
• 宠物消费：2015年宠物消费额约500亿元，预计未来5年增长至1500亿元。
• 宠物家庭比例：全国仅1.7%，但大中城市比例较高，北京达7.5%，上海达4.5%。
• 宠物消费结构：宠物狗/猫占80%，年消费额约5660元，其他宠物年消费额约1000元。

国内宠物产业发展趋势

• 产品趋势：多样化、个性化、高端化，宠物食品和用品逐步向有机、天然、智能化发展。
• 商业模式：线上线下融合，降低运营成本，提升市场竞争力。
• 服务趋势：宠物医疗成为重点，技术壁垒高，宠物医院是宠物消费入口。
• 竞争格局：国产化趋势明显，进口品牌占80%市场份额，国内品牌将逐步扩大。

投资建议

首选股票

• 瑞普生物：目标价27.00元，评级买入-A。
• 普莱柯：目标价39.01元，评级买入-A。
• 海利生物：目标价30.25元，评级未明确。
• 海大集团：未提供具体数据，但被重点提及。

投资逻辑

• 宠物产业进入快速发展阶段，市场潜力巨大。
• 国内品牌逐步崛起，市场份额将扩大。
• 宠物医疗、宠物用品和宠物服务将成为增长主要驱动力。

风险提示

• 行业发展不及预期，市场竞争加剧，政策监管不明确。

国内宠物产业相关公司分析

瑞普生物

• 专注宠物产业，提供宠物疫苗、宠物食品等产品。
• 在宠物医疗和食品领域具备一定优势。

普莱柯

• 专注于宠物疫苗研发和生产，是国内宠物疫苗领域的重要企业。

海利生物

• 同样专注于宠物疫苗领域，具有较强的研发能力。

海大集团

• 以宠物饲料为主营业务，具备一定的市场占有率。

国际宠物产业相关公司分析

PetSmart

• 全美最大的综合性宠物用品零售和服务连锁店，拥有1404家门店。
• 提供宠物食品、用品、服务及宠物医院、宠物酒店等。
• 通过“商超+电商”模式提升市场竞争力。

PETCO

• 美国第二大宠物产品零售服务商，通过规模化运营和专业产品服务获得市场份额。

图表与数据来源

• 图1：宠物产业链
• 图2：宠物食品种类细分
• 图3：宠物用品分类
• 图4：美国宠物数量平稳增长
• 图5：美国宠物经济发展趋势
• 图6：2013年美国宠物保健市场份额
• 图7：2013年美国宠物食品市场份额
• 图8：全球各地区宠物经济产值占比
• 图9：美国宠物家庭比例
• 图10：美国宠物狗/猫数量
• 图11：美国历年宠物产业消费总额
• 图12：美国宠物行业附加值
• 图13：宠物可穿戴智能设备
• 图14：美国宠物家庭比例
• 图15：我国宠物家庭比例
• 图16：我国宠物商品市场占有率
• 图17：美国宠物市场集中度
• 图18：2014年我国宠物产业市场规模测算
• 图19：美国与我国宠物家庭比例对比
• 图20：我国宠物商品市场占有率
• 图21：美国宠物市场集中度情况
• 图22：PetSmart食品中心提供宠物均衡营养一体化解决方案
• 图23：PetSmart提供各种宠物用品

数据来源

• Wind资讯
• APPA（美国宠物协会）
• IBISWorld
• 安信证券研究中心
• 公司官网

结论

宠物产业正进入快速发展阶段，市场潜力巨大。国内宠物产业与美国相比仍处于初级阶段，但未来增长空间广阔。随着宠物数量增加、消费意识提升和商业模式创新，宠物医疗、宠物用品和宠物服务将成为行业增长的三大驱动力。投资建议关注瑞普生物、普莱柯、海利生物及海大集团等公司，以把握行业发展趋势。