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甲醇2026年5月20日早报总结

核心内容

2026年5月20日甲醇早报分析了甲醇市场近期的多空因素、基本面数据、库存情况、盘面走势、主力持仓及未来预期。整体来看，甲醇市场在多空博弈下预计本周将维持高位震荡，但存在回调可能。同时，甲醇期货价格与现货价格的基差情况、进口成本及价差对市场走势也有一定影响。

主要观点

1. 甲醇价格走势

• 甲醇2609合约：预计本周价格震荡运行，震荡区间为2850-3000元/吨。
• 现货市场：江苏甲醇现货价为3185元/吨，较前值有所回落，但整体仍维持在高位。
• 期货市场：甲醇2609合约收盘价为2963元/吨，较前值下降16元/吨。
• 基差：江苏甲醇现货升水期货，基差为222元/吨，较前值略有下降。
• 进口成本：进口成本为3381元/吨，进口价差为-196元/吨，显示进口利润有所下降。

2. 市场供需情况

• 库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为59.02万吨，较上周期下降7.33万吨，库存压力较小。
• 开工率：全国甲醇开工率为74.90%，较上周下降3.81%；西北地区开工率为81.54%，较上周下降3.55%。
• 需求：传统下游如甲醛、MTBE、醋酸等需求减弱，甲醛利润为负，MTO装置负荷有所下降，但仍是重要需求来源。

3. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。
  • 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
  • 产区甲醇工厂积极排库，库存不多。
  • 部分下游用户继续节前备货。
• 利空因素：
  • 国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足。
  • 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
  • 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
  • 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键信息

1. 价差结构

• 进口价差：进口价差为-196元/吨，较前值略有下降。
• 地区价差：
  • 江苏-鲁南：185元/吨，较前值下降18元/吨。
  • 江苏-河北：305元/吨，较前值下降18元/吨。
  • 江苏-内蒙古：498元/吨，较前值下降18元/吨。
  • 中国-东南亚：-230元/吨，价差维持不变。

2. 各工艺生产利润

• 煤制：利润为705元/吨，较前值有所上升。
• 天然气制：利润为650元/吨，维持不变。
• 焦炉气制：利润为954元/吨，较前值有所上升。
• 进口利润：进口利润为-196元/吨，较前值略有下降。

3. 下游产品价格

• 甲醛：价格为1070元/吨，利润为-472元/吨。
• 二甲醚：价格为4700元/吨，利润为310元/吨。
• 醋酸：价格为3300元/吨，利润为348元/吨。

4. 甲醇平衡表

• 总产量：2026年5月甲醇总产量为625.74万吨。
• 总需求：2026年5月甲醇总需求为580.72万吨。
• 供需差：2026年5月供需差为67.12万吨，显示市场供应略大于需求。
• 库存：2026年5月甲醇库存为83.14万吨，较上周期有所下降。

结论

甲醇市场整体呈现多空博弈格局，短期内价格预计高位震荡，但存在回调风险。国内甲醇供应较为充足，而部分装置停车及进口成本变化对市场有一定的支撑作用。下游需求逐步进入淡季，对价格形成压力。整体来看，甲醇市场将在低库存及阶段性供应偏紧的支撑下维持震荡走势，但需关注地缘因素对进口的影响及下游需求变化。