> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇2026年5月20日早报总结 ## 核心内容 2026年5月20日甲醇早报分析了甲醇市场近期的多空因素、基本面数据、库存情况、盘面走势、主力持仓及未来预期。整体来看，甲醇市场在多空博弈下预计本周将维持高位震荡，但存在回调可能。同时，甲醇期货价格与现货价格的基差情况、进口成本及价差对市场走势也有一定影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 甲醇价格走势 - **甲醇2609合约**：预计本周价格震荡运行，震荡区间为2850-3000元/吨。 - **现货市场**：江苏甲醇现货价为3185元/吨，较前值有所回落，但整体仍维持在高位。 - **期货市场**：甲醇2609合约收盘价为2963元/吨，较前值下降16元/吨。 - **基差**：江苏甲醇现货升水期货，基差为222元/吨，较前值略有下降。 - **进口成本**：进口成本为3381元/吨，进口价差为-196元/吨，显示进口利润有所下降。 ### 2. 市场供需情况 - **库存**：华东、华南港口甲醇社会库存总量为59.02万吨，较上周期下降7.33万吨，库存压力较小。 - **开工率**：全国甲醇开工率为74.90%，较上周下降3.81%；西北地区开工率为81.54%，较上周下降3.55%。 - **需求**：传统下游如甲醛、MTBE、醋酸等需求减弱，甲醛利润为负，MTO装置负荷有所下降，但仍是重要需求来源。 ### 3. 多空因素分析 - **利多因素**： - 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。 - 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 - 产区甲醇工厂积极排库，库存不多。 - 部分下游用户继续节前备货。 - **利空因素**： - 国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足。 - 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。 - 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。 - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 --- ## 关键信息 ### 1. 价差结构 - **进口价差**：进口价差为-196元/吨，较前值略有下降。 - **地区价差**： - 江苏-鲁南：185元/吨，较前值下降18元/吨。 - 江苏-河北：305元/吨，较前值下降18元/吨。 - 江苏-内蒙古：498元/吨，较前值下降18元/吨。 - 中国-东南亚：-230元/吨，价差维持不变。 ### 2. 各工艺生产利润 - **煤制**：利润为705元/吨，较前值有所上升。 - **天然气制**：利润为650元/吨，维持不变。 - **焦炉气制**：利润为954元/吨，较前值有所上升。 - **进口利润**：进口利润为-196元/吨，较前值略有下降。 ### 3. 下游产品价格 - **甲醛**：价格为1070元/吨，利润为-472元/吨。 - **二甲醚**：价格为4700元/吨，利润为310元/吨。 - **醋酸**：价格为3300元/吨，利润为348元/吨。 ### 4. 甲醇平衡表 - **总产量**：2026年5月甲醇总产量为625.74万吨。 - **总需求**：2026年5月甲醇总需求为580.72万吨。 - **供需差**：2026年5月供需差为67.12万吨，显示市场供应略大于需求。 - **库存**：2026年5月甲醇库存为83.14万吨，较上周期有所下降。 --- ## 结论 甲醇市场整体呈现多空博弈格局，短期内价格预计高位震荡，但存在回调风险。国内甲醇供应较为充足，而部分装置停车及进口成本变化对市场有一定的支撑作用。下游需求逐步进入淡季，对价格形成压力。整体来看，甲醇市场将在低库存及阶段性供应偏紧的支撑下维持震荡走势，但需关注地缘因素对进口的影响及下游需求变化。