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尿素期货研究报告摘要

商品：

• 收盘价：1,737元/吨
• 价格：震荡承压

基本面跟踪：

• 开工率：84.33%，较上周下降0.69个百分点。
• 日产量：小幅下降，总库存增加6.05%，部分地区如山东、河南等库存显著上升，市场供需压力加大。

期货市场分析：

• 短期因现货价格下跌及出口政策落地，期货价格承压，但01合约仍维持升水。
• 中期由宏观政策提振，市场情绪偏暖，支持大宗商品价格走势，但基本面仍是主导因素。
• 长期仍面临基本面下行压力，趋势强度评分-1，市场整体偏弱。

行业新闻：

1. 高库存影响：国内尿素库存增加，需求疲软，部分企业出货不达预期。
2. 政策影响：出口政策落地后，投资者投机情绪减弱，期货市场回落。
3. 宏观与政策：宏观情绪升温有助于缓解盘面波动，但“反内卷”政策长期作用仍待观察，或对估值形成支撑。

风险与免责声明：

1. 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
2. 市场风险、政策变动、季节性供需波动等因素可能导致价格波动加剧。
3. 部分数据滞后，短期需结合能量平衡模型调整位置，并警惕海运成本影响。