20240715-交银国际证券-每日晨报_10页_437kb

1. 宏观经济分析

• 中国出口韧性持续：6月中国出口同比增86%（美元计价），高于预期，贸易顺差创1990年以来新高。机电产品和高新技术产品贡献最大，但内需仍需加强。
• 美国通胀与就业：6月美国CPI同比增3%低于预期，核心通胀仍处高位，就业市场降温但住房通胀压力未减，美联储降息仍需谨慎。

2. 行业与个股展望

• 科技行业：6G试验网进展显著，AI与通信融合加速，关注算力芯片（英伟达、AMD）和通信设备供应商（博通、Marvell）机会，但设备升级需时间。
• 零售与物流公司：京东预计2季度收入增速放缓，利润仍双位数；京东物流下调收入预期，降本增效驱动利润提升。
• 新能源与地产：新能源车竞争加剧，地产行业政策落地或带来机会，顺周期交易逻辑主导。

3. 分析师观点与免责声明

• 分析师披露：交银国际分析师王大卫、谷馨瑜等覆盖科技、消费等领域，部分分析师持有相关公司股票。
• 免责声明：报告内容基于公开数据，不构成投资建议，投资者需自行决策，交银国际对潜在利益冲突及数据准确性不承担责任。

总结

报告指出，全球通胀回落与外需韧性形成矛盾，需关注经济结构性问题与政策调整。AI与6G技术为科技行业带来长期利好，但设备厂商需应对市场竞争压力。中国内需待巩固，三季度为政策窗口期。