2016年-PIIE彼得森国际经济研究所_Governing_the_Federal_Reserve_System_after_the_Dodd_10页_334kb

报告摘要

总结：Governing the Federal Reserve System after the Dodd-Frank Act

核心内容

2010年通过的《多德-弗兰克法案》显著增强了联邦储备委员会（Board of Governors）在监督和运营系统性重要金融机构方面的权力。然而，尽管主席在实践中对政策和监管有重大影响，但根据法律，主席的决策权仍然受限，所有重大决策都需要董事会投票通过。因此，确保董事会成员具备高度的专业能力和对监管与货币政策的全面理解，对于维持联邦储备系统的有效运作至关重要。

主要观点

主席的角色与限制：主席虽然在实践中对政策和监管有显著影响，但法律上并不拥有绝对权力。重大决策需董事会投票通过，主席需依赖其他六位董事的投票，以及在货币政策方面需获得五位联邦储备银行行长的投票。
新职位的设立：《多德-弗兰克法案》设立了“副行长（Supervision）”职位，赋予其广泛的监管权力，甚至超过主席的法定权力。该职位尚未正式任命，目前由丹尼尔·塔鲁洛（Daniel Tarullo）担任实际职责。
董事会的独立性：董事会设计上具有高度的独立性，不直接受总统或财政部的控制。其职责包括制定规则、监管银行、监督联邦储备银行等。
公众参与不足：董事会成员的任命过程缺乏像最高法院法官那样的广泛公众监督和审查，尽管他们的职责范围广泛，影响深远。
监管责任的扩大：董事会在监管方面承担了越来越多的责任，包括实施巴塞尔协议III、制定流动性规则、评估银行资本结构等。
未来任命的重要性：由于当前可能有四个董事会空缺，新成员的任命将对监管政策方向产生重大影响，特别是货币政策调整、银行资本要求和系统性风险控制等领域。
多样性与代表性：联邦储备系统长期以来由男性主导，女性成员的加入是近年来的趋势。未来任命应考虑性别和背景的多样性。

关键信息

一、主席与副行长

联邦储备法案设立了主席、副主席（Board）和副主席（Supervision）三个高级职位。
主席：是联邦储备系统中最重要职位，但需通过董事会投票决策。
副主席（Supervision）：是《多德-弗兰克法案》新增职位，拥有广泛的监管权力，但尚未正式任命。
副主席（Board）：主要职责是主持董事会会议，具有一定的公众影响力。

二、董事会的职责与结构

董事会由7名总统任命、参议院确认的成员组成，任期14年。
董事会负责制定政策、监管银行、监督联邦储备银行等。
董事会成员需具备对货币政策和监管的深入了解，以有效参与决策。
联邦公开市场委员会（FOMC）：由董事会成员和5名联邦储备银行行长组成，负责制定货币政策。

三、监管职责的扩大

董事会承担了越来越多的监管责任，包括：
- 实施《多德-弗兰克法案》中的“沃克尔规则”（Volcker Rule）。
- 制定银行资本和杠杆比要求。
- 推行巴塞尔协议III的资本附加要求。
- 制定流动性规则。
- 确定银行控股公司的资金结构。
- 评估银行对大宗商品的持有政策。
- 确定非银行金融机构是否为系统性重要机构。
- 监督“生存计划”（living wills）。
- 参与系统性风险的管理。

四、联邦储备银行的角色

联邦储备银行在日常运营中发挥重要作用，但其监管权力已被削弱。
董事会通过授权和监督，保持对整个系统的控制。
联邦储备银行行长和工作人员在政策制定中也有重要影响，特别是在执行和合规方面。

五、工作人员的影响

董事会工作人员在监管和政策制定中发挥关键作用，有时甚至可以独立做出决策。
董事会成员需具备足够的知识和能力，以有效监督和评估工作人员的决策。

六、当前任命情况

未来12个月内可能有4个董事会职位空缺，包括：
- 伊丽莎白·杜克（Elizabeth A. Duke）的任期已满。
- 萨拉·布洛姆·拉斯金（Sarah Bloom Raskin）即将转任财政部副部长。
- 约翰·波利（Jerome H. Powell）和珍妮特·耶伦（Janet Yellen）的任期即将结束。
耶伦已被提名担任主席，任期从2014年2月开始，至2024年结束。