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基差方向周度预测总结

预测日期：2025/11/14

下周基差预测方向：

• 1H基差预计走强
• 1IF、1C、IM基差预计走弱

本周回顾重点：

• 央行三季度货币政策执行报告：强调金融总量增速下降是自然，淡化数量目标，保持合理利率比价及支持债券市场科技板。
• 经济数据：10月CP1和PP1环比上升，货币财政政策及产业升级政策效果显现于有色、建材、新能源等；金融数据融资增速放缓，信贷需求不足，存款搬家进程持续。
• 美国相关：政府停摆结束短时不永久，市�转向降息预期，官员言论下调12月降息预期，美股大跌、美债上升。
• A股市场：成交日均约2万亿，融资余额接近2.5万亿；上证指数一度新高后回落，周跌幅0.18%，宽基指数多数下跌，宽基股指股和创板块连续变动。
• 基差状况：近期基差波动小，年化基差全线下行，IF、IC、IM贴水小幅上升，期限结构趋陡，远月合约具较低的冲成本优势。