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市场预测总结

日期：2025年9月19日

本周市场核心事件：围绕中美马德里会谈和美联储降息展开。A股市场在会谈后情绪相对克制，市场解读偏向乐观；降息25个基点后，场内出现一定兑现需求。国内8月金数据公布，企业融资需求边际改善，但居民消费意愿偏弱，M2-M剪刀差创四年新低，资金活化度提升。同时，地产数据下行，政策强调"反内卷"，市场成交略缩量，单日成交保持在2.5万亿左右，杠杆资金每日净流入百亿，易引发市场反向调整。板块轮动加速，芯片、储能、机器人等板块此起彼伏，中小盘指数表现较好，但大盘表现疲软。

基差周情况：IH升水基本持平上周，IF、IC、IW三个贴水品种年化贴水平均有走阔，分别达2%、10%和13%左右，接近历史最低水平。9月合约到期，期限结构近端较平坦，远月合约对冲成本较低。

下周预测：1H、1IF基差预期走弱；1C、INW基差预期走强。预测是基于市场基础因素变化得出。

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