中诚信-新型冠状病毒肺炎疫情对城投类企业的影响-2020.2-4页_644kb

新型冠状病毒肺炎疫情对城投类企业的影响分析（短期）

核心内容

本报告由中诚信国际发布，分析了2020年新型冠状病毒肺炎疫情对城投类企业的影响，重点关注短期影响及长期政策支持带来的机遇。

主要观点

1. 短期冲击：项目进度与回款受阻

   • 疫情爆发于春节这一服务业需求旺盛的时期，对文旅、交通运营类城投企业盈利能力造成较大冲击。
   • 复工延期措施影响了在建项目的整体实施进度，但与疫情防控相关的公共医疗和应急设施项目将被优先推进。

2. 地方财政资源倾斜

   • 疫情对地方财政收入增长产生负面影响，地方政府将财政资源向疫情防控倾斜，对城投类企业的业务结算和回款形成压力。
   • 疫情防控进度可能间接影响城投类企业短期债券的偿付能力。

3. 流动性环境改善

   • 财政部、央行等中央部委推出多项金融支持政策，缓解疫情对经济的冲击。
   • 央行于2020年2月3日大规模投放资金并下调公开市场操作利率，为城投类企业提供了更宽松的流动性环境。

4. 融资窗口利好

   • 监管机构出台政策支持企业申报和发行债券，为参与疫情防控的城投类企业打开良好的融资窗口。
   • 这些政策在一定程度上减轻了疫情对城投类企业短期偿债能力的负面影响。

5. 长期发展机会

   • 城投类企业仍是地方固定资产投资的重要力量。
   • 长期来看，经济增长政策有望冲减疫情的不利影响，并为城投类企业带来新的发展机遇。

关键信息

• 疫情对城投企业的影响：短期内对文旅、交通运营类企业盈利和项目进度产生不利影响，但疫情防控相关项目将被优先推进。
• 流动性支持：央行与财政部联合推出多项政策，包括大规模资金投放和利率下调，改善市场流动性。
• 融资政策支持：监管机构出台债券发行支持政策，为疫情严重区域的城投企业提供融资便利。
• 财政资源倾斜：地方财政资源将更多用于疫情防控，对城投企业结算和回款产生压力。
• 长期政策导向：经济增长政策将有助于缓解疫情带来的影响，并为城投类企业创造新的发展机会。

附图说明

• 图1：展示了2020年2月6日起上半年各月到期债券规模估算（单位：亿元），反映城投类企业短期偿债压力的时间分布。
• 图2：展示了2020年2月6日起上半年各省市到期债券规模估算（单位：亿元），说明不同地区城投企业面临的偿债压力差异。
• 说明：图2样本截止至2020年2月6日。

联系方式

• 作者：政府与公共融资评级部（武汉）
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总结

疫情对城投类企业短期经营带来一定挑战，尤其在文旅和交通运营领域。然而，中央及地方政府的多项政策支持，包括财政、货币和融资方面的措施，有助于缓解其短期压力，并为长期发展创造有利条件。城投类企业应重点关注政策导向，合理安排资金使用，以增强应对能力并把握未来机遇。