20260324-中国光大证券国际-星岛日报_建滔积层板仍具提价空间_开工前落盘_2页_214kb

伍禮賢：建滔積層板仍具提價空間

核心內容概述

建滔積層板（股票代碼：1888）於2026年3月24日公布其去年度業績，表現優異，營收與純利均實現顯著增長。伍禮賢作為光大證券國際證券策略師，對該股未來前景持樂觀態度，認為其產品仍有提價空間，有利於提升毛利率和盈利能力。

主要觀點

• 業績表現亮眼：
  建滔積層板去年度營收達204億元，同比上升10%；純利達24.42億元，同比激增84.2%。公司並派發高達87%的全年派息比率，包括末期息25仙及特別息28仙，超出市場預期。

• 業績增長動因：
  伍禮賢指出，公司業績上漲主要受益於AI等高端領域的快速發展，以及相關電子產品需求持續強勁。這推動了覆銅面板及其上游物料（如AI電子玻璃纖維紗、布及銅箔）的需求增加。

• 未來展望積極：
  他預期2026年AI伺服器投資熱潮仍將持續，同時全球化工產品價格因中東局勢影響而暴漲，銅價亦維持高位。這些因素將對公司成本構成壓力，但也為產品提價創造空間。

• 提價空間與盈利能力提升：
  伍禮賢認為，提價可有效抵銷成本上漲的影響，並有助於提高公司毛利率，進一步強化其盈利能力。

• 投資建議：
  他建議投資者在19.4元附近買入建滔積層板，目標價為22.4元，若股價跌破18元則應考慮離場。

關鍵信息

• 財務數據：

  • 營收：204億元（+10% YoY）
  • 純利：24.42億元（+84.2% YoY）
  • 派息比率：87%
  • 末期息：25仙
  • 特別息：28仙

• 產業趨勢：

  • AI等高端領域持續發展，帶動電子產品需求。
  • 覆銅面板及上游物料（如電子玻璃纖維紗、布及銅箔）需求旺盛。
  • 全球化工產品價格因中東局勢上漲。
  • 銅價居高不下，推升成本。

• 投資策略：

  • 進場點位：19.4元
  • 目標價：22.4元
  • 停損點位：18元

結論

伍禮賢對建滔積層板的未來發展持樂觀態度，認為其在AI等高端電子產業的受益下，仍有提價空間以對抗成本上漲壓力。此提價預期有助於提升公司毛利率與盈利能力，使其在市場中保持競爭力。投資者可考慮在適當的價格區間買入，但需謹慎管理風險，設定明確的進場與離場點位。