> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【中财期货】每日投研焦点总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦4月8日市场动态，涵盖宏观经济、大类资产、新能源、有色金属、黑色建材、能源化工及农产品等多个领域。整体来看，中东地缘政治局势的阶段性缓和对市场情绪产生积极影响，带动A股市场风格切换，推动风险偏好修复。然而，地缘风险尚未完全消退，后续走势仍需密切关注美伊谈判进展。 ## 主要观点与关键信息 ### ▼重点关注品种 - **沪银**：地缘风险缓和，原油价格下跌，缓解通胀担忧，贵金属上行空间打开。 - **中证500**：地缘缓和信号明显，市场风偏快速修复。 - **燃料油**：地缘政治紧张局势超预期缓和，油价及燃料油价格下跌。 - **低硫燃料油**：美以伊三方临时停火，国际原油价格一度跌幅超16%，成本端崩塌，原油系全线大跌。 ### ▼行情追踪 - **A股**：三大股指大幅上涨，创业板涨近6%，市场风格由地缘防御转向高景气成长。 - **外盘**：国际油价大幅回落，美伊停火协议推动风险偏好修复。 ### ▼宏观要闻 1. **地缘政治**：美伊达成两周停火协议，伊朗宣布保障霍尔木兹海峡安全通航，但局势仍存不确定性。 2. **美联储**：会议纪要显示，部分官员担忧伊朗战争加剧通胀，不排除加息可能；新美联储通讯社认为，无论是否达成停火协议，美联储降息前景均不乐观。 3. **国内流动性**：央行逆回购操作表明流动性充裕，但短期债市对油价波动已脱敏。 ### ▼大类资产 - **股指**：A股全面上涨，科技成长板块受资金回流带动表现强势。 - **国债**：短期收益率维持低位，债市对油价波动脱敏，关注长端修复可能。 - **贵金属**：短期震荡为主，但中长期支撑稳固。 - **铜**：震荡偏强运行，需求端持续改善。 - **原油**：短期震荡偏弱，关注中东局势变化。 - **欧线运价**：看涨预期减弱，市场预计风险延续至06合约。 ### ▼氯碱产业链 - **PVC**：短期震荡，成本支撑较强，关注国内仓单变化。 - **烧碱**：价格受地缘因素支撑，出口预期改善。 - **氧化铝**：市场重归基本面，短期震荡运行，关注几内亚政策及产能释放节奏。 ### ▼新能源 - **碳酸锂**：短期震荡偏强，供给端趋紧，需求端尚待改善。 - **工业硅**：价格维持低位震荡，需求恢复有限。 - **多晶硅**：库存压力大，价格仍有下跌空间，关注5月交割压力及下游采购意愿。 ### ▼有色金属 - **锌**：震荡偏强，加工费维持低位，需求端稳定。 - **铝**：短期支撑尚存，但国内库存仍处高位。 - **镍**：短期震荡，硫磺紧缺支撑硫酸镍价格。 - **铝合金**：价格窄幅震荡，下游采购谨慎。 ### ▼黑色建材 - **钢材**：价格震荡，铁水产量回升，但成材去化压力仍存。 - **铁矿**：短期高位震荡，供应端宽松，需求端支撑尚可。 - **焦煤**：震荡偏弱，关注5月交割压力及钢厂复产节奏。 - **铁合金**：供需修复尚需时间，短期震荡。 - **纯碱**：价格弱稳，部分企业计划检修，下游采购谨慎。 - **玻璃**：库存高位，需求复苏缓慢，价格震荡。 - **能源化工**：受地缘影响，多数品种震荡偏弱，关注供需变化与成本端支撑。 ### ▼农产品 - **油脂**：跟随原油下跌，短期震荡偏弱。 - **粕类**：下游采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚。 - **白糖**：短期稳中偏强，进口压力与去库进度是关键变量。 - **棉花**：供需宽松，短期震荡，关注宏观逻辑。 - **苹果**：价格稳中有弱，交割月博弈加剧。 - **鸡蛋**：价格低位震荡，关注需求恢复与供应去化。 ## 总结 整体来看，4月8日市场在美伊停火协议及地缘风险缓和的背景下出现阶段性修复，A股风格转向成长板块，贵金属及铜等品种表现较强。然而，地缘局势尚未明朗，部分品种如原油、玻璃、PE、PP等仍面临震荡偏弱压力。国内宏观流动性宽松，但政策宽松时点可能延后。新能源及有色金属板块短期震荡，关注供需变化与成本端支撑。农产品市场整体疲软，需关注季节性因素与宏观逻辑对价格的影响。