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铁矿石与钢材日度报告分析总结

根据2024年4月25日的兴证期货研究报告，以下是铁矿石与钢材市场的要点总结：

一、钢材市场分析

1. 现货价格

   • 杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3640元/吨，环比上涨10元/吨。
   • 上海热卷475mm汇总价3860元/吨，环比上涨20元/吨。
   • 唐山钢坯Q235汇总价3470元/吨，环比上涨20元/吨。

2. 基本面

   • 螺纹钢产量偏低，库存连续去库，但下游需求疲软。
   • 热卷产量偏高，社会库存压力大，但需求强于螺纹钢，且出口量持续增加，预计4月出口量达千万吨，对热卷形成支撑。
   • 成材需求可能已经见顶，伴随铁水产量回升，去库速度可能放缓。

3. 市场展望

   • 目前仍处于“成材去库-铁水复产”的正反馈逻辑。
   • 需关注成材出口和铁水复产情况，预计节前市场震荡运行。

二、铁矿石市场分析

1. 现货价格

   • 普氏62%铁矿石CFR青岛港价格指数11885美元/吨，环比上涨52美元/吨。
   • 主要港口现货价格普遍上涨，如PB粉、超特粉等。

2. 供需状况

   • 全球铁矿石发运总量30103万吨，环比增长显著。
   • 中国47港到港总量环比小幅减少，但同比高于往年，显示供应充足。
   • 铁水产量上升，钢厂盈利率提升，铁矿石需求得到支撑。
   • 港口库存继续累库，库存水平较高，市场供需矛盾突出。

3. 市场展望

   • 铁矿石供应压力仍存，供过于求格局未改。
   • 需关注后续发运与到港数据，以及成材出口对铁矿石需求的持续性。

三、其他信息

• 政策方面：天津市推出消费品以旧换新政策，目标为2027年实现汽车、家电等产品回收量大幅增长，或从消费端拉动钢铁需求。
• 新能源汽车：4月新能源车零售量同比增长20%，但增速有所放缓。
• 季节性补库：临近“五一”假期，下游企业备货意愿增强，但备货量同比减少。

四、总结

当前钢市仍处于“成材去库-铁水复产”的正反馈逻辑，热卷受出口提振需求较好，但螺纹需求承压。铁矿石供大于求的格局未改变，价格或偏震荡运行。建议关注成材出口、铁水复产及政策变动对市场的影响。

（全文共约450字）