20170601-梧桐公会-优德医疗-839705.OC-康复医疗器械生产企业_二三线市场居领先地位_11页_891kb

优德医疗（839705）总结

核心内容

优德医疗是一家专注于康复医疗器械研发、生产与销售的公司，成立于2008年，主要为医院提供全体系、多品类的康复医疗器械综合解决方案。公司产品涵盖康复评定、物理治疗、作业治疗、康复护理等多个领域，具备较强的市场竞争力和技术实力。公司目前在二三线城市康复科室建设市场占据领先地位，并有望进一步拓展市场。

主要观点

• 行业前景：康复医疗器械市场处于成长期，政策支持和市场需求推动行业发展，预计到2020年产业规模将突破7000亿元。
• 产品体系：公司产品覆盖康复评定、物理治疗、作业治疗、康复护理等多个细分体系，具备丰富的自主知识产权，包括2项发明专利、11项实用新型专利、1项外观设计专利和12项软件著作权。
• 市场定位：公司主要面向二三线城市的医院和康复机构，未来计划拓展至东部沿海发达城市。
• 盈利能力：公司营业收入和净利润持续增长，毛利率和净利率显著提升，显示公司盈利能力增强。
• 研发与管理：公司重视研发投入，2016年研发费用大幅增加，同时因新三板挂牌导致管理费用增长，显示公司正在加大投入以提升竞争力。

关键信息

财务指标（单位：亿元，元）

公司基本信息

• 成立时间：2008年
• 成立地点：河南开封市
• 总股本：1.2亿股
• 流通股本：3404万股
• 总市值：7.2亿元
• 每股净资产：1.96元
• PB（市净率）：3.1倍

产品体系

公司产品包括以下四大系列：

• 物理治疗系列：生物反馈治疗仪、吞咽障碍治疗仪、空气压力波治疗系统
• 运动作业治疗系列：上肢康复机器人、下肢智能反馈训练系统、平衡评定及训练系统
• 牵引熏蒸系列：医用肛周治疗仪
• 家用电子系列：智能红外测温仪、智能耳温测试仪、智能电子体温计、携带型电子血糖仪、智能电子血压计

市场地位

• 在二三线城市康复科室建设市场占据领先地位
• 销售市场主要集中在河北、安徽等中部省份
• 未来将向东部沿海发达城市扩展

技术与研发

• 拥有14项医疗器械产品注册证备案，14项专利技术，12项软件著作权
• 技术团队具备丰富经验，涵盖研发、电子、工业设计等多领域
• 公司重视研发，2016年研发投入增加，产品议价能力提升

风险提示

• 技术进步风险：行业技术更新快，需持续投入研发以保持竞争力
• 税收优惠变动风险：高新技术企业认定存在不确定性，影响税负和盈利能力
• 应收账款风险：应收账款占收入比例逐年上升，存在回收风险

结论

优德医疗作为康复医疗器械领域的领先企业，凭借丰富的产品体系、良好的市场定位和持续的盈利能力，在二三线市场占据主导地位。未来随着政策支持和市场需求增长，公司有望进一步扩大市场份额。然而，技术更新和税收政策变化仍是其面临的主要风险。