20231225-东兴证券-银行行业_金融稳定立法加速推进_行业风险总体可控_11页_1mb

银行行业分析总结

关键观点与结论

• 银行行业风险总体可控，央行评级显示高风险机构数量显著减少，2023年金融稳定立法加速推进。
• pressure测试表明，在轻、中、重度压力情景下，银行资本充足率仍能达标，但中小微企业及个人经营性贷款风险需警惕。
• 存款利率近期下调，国有大行和招行调整，有助于降低负债成本，预计中小银行会跟进。
• 投资建议：优选国有大行（高股息稳健）和区域小行（高成长潜力），基于短期基本面分化和长期政策支持。

金融稳定状况

• 央行评级：绿区占比上升，红区机构占比降至年峰值半数以下；大型银行风险低，农村中小金融机构仍有部分风险。
• 政策进展：金融稳定保障基金基础框架建立，金融稳定法已列入立法规划，推进风险防控长效机制。

市场与流动性

• 上周中信银行指数涨0.45%，板块个股分化，国有大行和股份行表现较好，部分城商行和农商行跌幅大。
• 行业估值PB为0.52倍，处于高位；北向资金净流出，流出规模较大的个股主要为招商银行和宁波银行。

风险因素

• 主要风险包括经济复苏不及预期、实体需求恢复缓慢、资产质量可能恶化的等。