20210817-中泰证券-金能科技-603113.SH-上半年业绩同比增长115_拟进军氢能和光伏行业开拓新空间_4页_674kb

金能科技2021年上半年业绩总结

核心内容概览

金能科技（603113）在2021年上半年实现显著业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升，公司拟进军氢能和光伏行业，拓展新能源领域，提升综合竞争力。

主要财务表现

• 营业收入：2021年上半年实现52.12亿元，同比增长40.34%。
• 归属于上市公司股东净利润：9.23亿元，同比增长115.15%。
• 扣非后净利润：8.69亿元，同比增长162.95%。
• 每股收益：1.08元，同比增长71.43%。
• 经营活动现金流：13.07亿元，同比增长21.12%。
• 加权平均ROE：10.83%，同比增长3.81个百分点。

各业务板块表现

焦炭业务

• 产量与销量：产量101.92万吨，销量107.36万吨，分别同比增长6.75%和9.74%。
• 销售收入：28.26亿元，同比增长50.12%。
• 二季度表现：产量52.37万吨，销量55.50万吨，销售收入14.49亿元，同比增长71.55%。
• 平均售价：2611.77元/吨，同比增长36.45%。

炭黑业务

• 产量与销量：产量16.79万吨，销量16.39万吨，分别同比增长16.30%和17.71%。
• 销售收入：11.04亿元，同比增长88.80%。
• 二季度表现：产量8.73万吨，销量8.63万吨，销售收入5.85亿元，同比增长124.82%。
• 平均售价：6778.06元/吨，同比增长78.90%。

白炭黑业务

• 产量与销量：产量1.43万吨，销量1.52万吨，分别同比下降2.48%和增加4.67%。
• 销售收入：0.63亿元，同比增长0.71%。
• 二季度表现：产量6425吨，销量7700吨，销售收入0.33亿元，同比增长0.18%。
• 平均售价：4231.94元/吨，同比下降0.04%，环比上涨3.58%。

甲醇业务

• 产量与销量：产量7.32万吨，销量7.50万吨，分别同比下降11.25%和7.18%。
• 销售收入：1.53亿元，同比增长24.35%。
• 二季度表现：产量3.65万吨，销量3.54万吨，销售收入0.76亿元，同比增长43.68%。
• 平均售价：2144.08元/吨，同比增长58.35%，环比上涨10.79%。

山梨酸（钾）业务

• 产量与销量：产量6874吨，销量6654吨，分别同比下降0.86%和6.67%。
• 销售收入：1.68亿元，同比下降13.87%。
• 二季度表现：产量3443吨，销量3107吨，销售收入0.80亿元，同比下降21.42%。
• 平均售价：25615.03元/吨，同比下降7.42%，环比上涨2.60%。

对甲基苯酚业务

• 产量与销量：产量6674吨，销量6368吨，分别同比增长42.24%和32.91%。
• 销售收入：0.97亿元，同比增长12.30%。
• 二季度表现：产量3251吨，销量2929吨，销售收入0.47亿元，同比下降8.68%。
• 平均售价：15913.76元/吨，同比下降10.54%，环比上涨8.28%。

新业务布局

氢能行业

• 项目进展：青岛西海岸新区新材料与氢能源综合利用项目一期已建成，计划于2021年4月陆续调试投产。
• 战略布局：全资子公司金能化学与青岛董家口经济区管理委员会等签订框架协议，拟对工业副氢进行提纯、压缩、储运、充装，全面配套氢能交通产业发展。
• 市场前景：青岛计划至2035年底建设25座加氢站，公司项目可满足每年50万辆新能源汽车使用量。

光伏运营业务

• 项目规划：拟投资43.7亿元建设1000MW海上光伏发电装置，配套100MW/200MW储能设施。
• 项目周期：建设周期为12个月，运营期25年。
• 效益预测：年发电量约12亿度，减排二氧化碳135万吨。
• 财务指标：项目全部投资财务内部收益率（所得税前）为7.60%，资本金收益率为7.10%，投资回收期为11.63年。

盈利预测与估值

• 2021-2023年预测净利润：17.0亿元、23.4亿元、25.1亿元，分别同比增长92%、38%、7%。
• EPS预测：2.0元、2.8元、3.0元。
• PE估值：9.4倍、6.8倍、6.4倍。
• 评级：维持“买入”评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。

风险提示

• 下游需求不及预期：可能影响产品销售和利润。
• 产品价格波动：原材料价格上涨可能压缩利润空间。
• 安全生产风险：生产过程中存在一定的安全风险。

比率分析

• 每股收益：2021年预测为2.01元，2022年2.76元，2023年2.96元。
• 每股净资产：2021年预测为10.97元，2022年13.32元，2023年15.83元。
• 净资产收益率：2021年为18.30%，2022年20.74%，2023年18.67%。
• 总资产收益率：2021年为9.74%，2022年12.88%，2023年11.86%。
• 投入资本收益率：2021年为22.87%，2022年21.49%，2023年19.91%。

投资建议

公司业绩表现强劲，业务拓展积极，具备良好的增长潜力。建议投资者关注其在氢能和光伏领域的布局，同时注意行业风险与市场波动。