20220320-天风证券-建筑装饰行业研究周报_建筑节能顶层设计完善_光伏建筑与节能建材显著扩容_8页_696kb

报告摘要

本报告分析了2022年建筑节能领域的政策背景、行业发展趋势、行情回顾及投资建议，重点围绕“建筑节能顶层设计完善”这一主题，探讨了光伏建筑与节能建材的市场扩容机会。

政策支持：2022年3月住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，并结合2021年10月发布的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》，标志着建筑节能领域的顶层设计逐步完善。
技术法规性质：《通用规范》具有技术法规属性，对新建建筑节能设计、既有建筑节能及可再生能源利用提出明确指标与要求，内容架构和指标与国际接轨，达到国际先进水平。
节能减排目标：新建居住建筑和公共建筑平均设计能耗水平在2016年标准基础上分别降低30%和20%，太阳能系统安装成为强制性要求。
光伏建筑目标：预计“十四五”期间累计新增建筑太阳能光伏装机容量达50GW，较“十三五”期间增长显著。
绿色建材发展：高性能门窗、遮阳措施、结构保温一体化墙板等绿色建材产品被重点提及，市场空间有望扩大。
建筑电气化与光伏一体化：推动“光储直柔”新型建筑电力系统建设，推广建筑光伏一体化（BIPV）应用。
装配式建筑：尽管2021年受成本影响需求有所下降，但随着原材料价格回落，中长期向好趋势不变，龙头集中度提升趋势值得关注。
行业分类与趋势：建筑节能相关产业链如光伏一体化、保温材料、围护结构、节能设计和合同能源管理等领域将显著扩容。

政策文件：
- 《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》
- 《建筑节能与可再生能源利用通用规范》
行业目标：
- “十四五”期间新增建筑太阳能光伏装机容量50GW
- 2025年完成超低能耗建筑示范项目0.5亿平方米以上
- 2025年建筑用能中电力消费比例超过55%
重点发展方向：
1. 提升绿色建筑发展质量
2. 提高新建建筑节能水平
3. 加强既有建筑节能绿色改造
4. 推动可再生能源应用
5. 实施建筑电气化工程
6. 推广新型绿色建造方式
7. 促进绿色建材推广应用
8. 推进区域能源协同
9. 推动绿色城市建设
相关产业链：
- 建筑光伏一体化：森特股份、精工钢构、东南网架、江河集团
- 保温材料：亚士创能、晶雪节能、东方雨虹
- 围护结构：玉马遮阳、先锋新材、西大门、万顺新材、金晶科技、旗滨集团、南玻A、北玻股份
- 节能设计与合同能源管理：启迪设计、建科院
- 专业工程节能公司：瑞纳智能、金房节能

“建筑+”成长主线：建议关注“建筑+新能源”、“建筑+化工”等领域的龙头企业，如中国电建、中国能建、东华科技、精工钢构、森特股份、鸿路钢构、中国化学、苏文电能等。
价值品种估值修复：地方国企龙头如山东路桥、陕西建工有望受益于区域性基建高景气和经营效率提升，央企如中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等具备ROE改善潜力。
推荐逻辑：
- “建筑+新能源”和“建筑+化工”进入业绩兑现期
- 装配式建筑和钢结构需求有望回升
- 央企市占率提升，降杠杆完成后具备估值修复弹性