20260531-国新国证期货-沥青周评_本周震荡下跌_2页_184kb

沥青周度行情总结

一、核心内容

本周沥青 2609 主力合约整体呈现震荡下跌趋势，周内跌幅为 3.77%，周收盘价为 4188 元。市场整体表现偏弱，主要受供需关系及原油价格波动影响。

二、主要观点

1. 供给端分析

• 产量小幅回升：截至5月27日当周，国内92家沥青炼厂周度总产量为27.2万吨，环比增加1万吨，显示出部分炼厂恢复生产，供给有所改善。
• 同比仍处低位：与去年同期相比，产量同比下降20.6万吨，表明整体供给仍处于较低水平，市场供应偏紧。

2. 库存端分析

• 库存持续去化：截至5月28日，国内沥青104家社会库库存共计142.0万吨，较5月21日减少4.7万吨；54家沥青样本厂库库存为88.8万吨，环比减少1.2万吨。整体库存水平继续下降，去库趋势明显。
• 去库节奏加快：社会库和厂库库存同步下降，说明市场去库存速度加快，库存压力有所缓解。

3. 需求端分析

• 出货量环比持平：本周国内沥青54家企业样本出货量共19.42万吨，与上周基本持平，需求端未出现明显增长。
• 区域需求分化：
  • 山东：贸易商及期现商释放部分低位点价合同，需求有所释放。
  • 华北：主力炼厂前期合同执行完毕，贸易商零星出货，采购以山东低价资源为主。
  • 华东：受降雨天气影响，终端施工及需求低迷。
  • 华南：需求释放一般，中下游按需采购。
  • 东北：道路需求释放乏力，受降雨影响较大。
  • 西北：下游采购趋于谨慎，需求有限。
  • 西南：川渝地区需求疲软，整体表现较弱。

4. 市场整体表现

• 跟随原油震荡：沥青价格走势与原油价格密切相关，整体呈现震荡下行趋势。
• 中下游采购积极性不足：尽管库存持续去化，但中下游采购意愿偏弱，需求端支撑有限。

三、关键信息

• 产量变化：周度产量小幅增加，但同比仍处低位，显示供应仍偏紧。
• 库存变化：社会库与厂库库存同步下降，去库趋势明显，库存压力逐步缓解。
• 需求表现：整体需求环比持平，但区域间存在明显分化，部分地区受天气影响需求疲软。
• 价格走势：沥青价格跟随原油震荡下跌，周跌幅达3.77%，周收盘价为4188元。
• 未来关注点：继续关注供应端变化、库存去化节奏及需求端恢复情况。

四、数据来源

• 数据来源：隆众资讯

五、免责声明

• 本报告分析师具备期货从业资格，以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅为研究观点，不构成任何买卖建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。
• 报告不承担因使用而产生的任何责任。