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大宗商品品种分析总结

豆粕

• 核心观点：国内累库阶段，8月累库放缓；美豆种植天气顺利。
• 主要逻辑：国内大豆及豆粕累库阶段，8月累库速度较7月有所放缓。中美贸易关税成为豆粕下档关键成本支撑。基本面对空头有利，但多空因素交织，建议以大区间行情对待。
• 投机策略：主力合约参考3030、3090元/吨支撑，追多谨慎。

菜粕

• 核心观点：短线偏多。
• 主要逻辑：中国对加拿大籽反倾销调查结果公布提振市场情绪，叠加进口关税及旧作库存影响，对菜粕价格构成支撑。豆粕替代性强，基本面温和偏多。
• 投机策略：主力合约关注2570、2830元/吨阻力，短期逢低做多。

红枣

• 核心观点：谨慎看多。
• 主要逻辑：产量存在调减预期，但减产幅度较小。库存去库速度加快，市场围绕产区天气炒作，短期关注开秤价格。
• 投机策略：主力合约参考11250-12000元/吨区间，逢低做多机会仍存。

棉花

• 核心观点：谨慎看多。
• 主要逻辑：供应偏紧，进口配额落地迟迟未果，库存去库快，下方支撑较强。需求端逐步进入“金九银十”备货，政策利多。
• 投机策略：主力合约关注13800、14150元/吨，逢低做多。

棕榈油

• 核心观点：逢低看多。
• 主要逻辑：印尼B50政策推至2026年，提振棕榈油消费预期；马棕榈油出口数据前好；内外盘价格上涨。
• 投机策略：主力合约参考9060、9800元/吨支撑，逢低做多。

生猪

• 核心观点：谨慎看多。
• 主要逻辑：现货端出栏节奏顺畅，短期抛售压力仍存，但中长期产能有去化预期，政策利多因素借力。
• 投机策略：主力合约参考14000、14500元/吨，关注远期多单机会。

免责声明：本报告仅为信息参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。