行业比较数据跟踪：中上游顺周期、新能源、TMT维持高景气-20210413-粤开证券-18页_1mb

粤开证券2021年4月13日投资策略总结

核心内容概述

粤开证券于2021年4月13日发布的投资策略报告，重点分析了A股市场近期行业表现及数据跟踪情况。报告指出，当前市场处于震荡整理阶段，中上游顺周期行业及新能源汽车、光伏、TMT等行业维持高景气。整体来看，生产持续扩张，行业数据表现分化，部分行业呈现量价齐升态势，而其他行业则出现价格波动或市场降温。

主要观点

• 市场整体表现：沪深两市处于震荡整理阶段，钢铁、综合、采掘等板块表现较好，而电气设备、食品饮料、休闲服务板块表现相对较弱。
• 行业景气度：中上游顺周期行业受益于大宗商品涨价潮，新能源汽车、光伏、TMT等行业保持高景气。
• 业绩预喜情况：截至4月9日，沪深两市共有512家披露一季报业绩预告，其中472家预喜，预喜率达92.19%。
• 投资建议：基于行业景气度及市场表现，报告推荐关注中上游顺周期行业及新能源汽车、光伏、TMT等高景气行业。

关键信息

上游市场

• 原油价格：受海外疫情反弹等因素影响，布伦特原油和NYMEX轻质原油价格均有所下降，天然气期货价格也出现下跌。
• LME有色期货：多数上涨，其中铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别上涨1.41%、1.75%、2.42%、0.41%、2.00%、2.47%。
• 贵金属：黄金和白银价格分别上涨0.93%和2.20%。
• 煤炭价格：焦煤和动力煤价格下调，焦炭价格明显回升。

中游市场

• 中游原材料：
  • 螺纹钢期货价格微升，主要钢材品种库存下降。
  • 玻璃和水泥价格小幅上涨，主要化工产品价格多数下跌。
• 中游制造：
  • 光伏行业综合价格指数上涨，硅片和多晶硅价格显著上行。
  • 挖掘机销量同比上涨70%，为近一年最大值。
  • 国内航运方面，CCFI指数下降，CCBFI指数上行；国际航运方面，BDI指数上行，BDTI指数下降。

下游行业

• 汽车板块：
  • 3月汽车和乘用车产销均同比大幅增长，新能源汽车产销持续两旺。
  • 新能源汽车产量和销量同比分别增长336.21%和327.44%。
• 房地产板块：
  • 土地成交溢价率下降，商品房成交面积略有减少，销售市场略降温。
• 食品饮料板块：
  • 白酒价格波动较小，主产区生鲜乳价格继续上涨。
• 纺织服装板块：
  • 棉花和化纤价格小幅上涨，出口金额同比增长8.42%。
• 家电板块：
  • 内销及出口增速均快速上行，冰箱、空调、洗衣机销量和出口规模显著增长。
• TMT板块：
  • 存储器DRAM、NANDFlash价格上行，表明行业景气度较高。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期
• 政策预期存在不确定性

投资策略评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅大于10%
  • 增持：相对沪深300指数涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对沪深300指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对沪深300指数涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：电话：010-64814022；邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：吴晓媛；邮箱：wuxiaoyuan@ykzq.com

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