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市场快报总结

核心内容

2021年12月22日的市场快报提供了沪深300及创业板指数近一年的走势信息，并列出了昨日涨跌幅前五和后五的行业。整体来看，市场呈现分化格局，部分行业表现强劲，而另一些行业则相对疲软。

主要观点

涨跌幅前五行业

• 房地产：涨跌幅为5.00%
• 休闲服务：涨跌幅为2.74%
• 纺织服装：涨跌幅为2.72%
• 建筑材料：涨跌幅为2.64%
• 家用电器：涨跌幅为2.14%

涨跌幅后五行业

• 食品饮料：涨跌幅为-0.52%
• 电气设备：涨跌幅为0.14%
• 有色金属：涨跌幅为0.32%
• 银行：涨跌幅为0.39%
• 石油石化：涨跌幅为0.58%

关键信息

• 市场情绪分化明显，部分行业表现亮眼，但整体仍存在一定的下行压力。
• 食品饮料行业整体表现疲软，但部分子行业如食品礼券表现突出，显示出送礼消费需求的旺盛。
• 休闲食品行业销售额下滑，但巧克力类表现较好，良品铺子实现量价双增。
• 饮料冲调行业整体下滑，低温乳制品和羊奶品类增长显著，但行业集中度有所下降。
• 电力设备与新能源行业表现较好，璞泰来作为锂电综合业务平台公司，展现出较强的竞争力和发展潜力。

研报摘要

食品饮料行业分析

• 京东食品饮料行业线上销售额：59.4亿元，同比增长23.3%
• 销量：同比增长8.0%，达1.02亿件
• 商品均价：同比增长14.3%，达58.5元
• 子行业表现：
  • 食品礼券：同比增长237.4%
  • 饮料冲调：同比增长23.3%
  • 茗茶：同比增长0.1%
  • 粮油调味：同比增长31.9%
  • 进口食品：同比增长3.9%
  • 地方特产：同比增长19.9%
  • 休闲食品：同比下降4.2%
• 休闲食品细分表现：
  • 巧克力类：同比增长30.93%
  • 良品铺子：量价齐增
  • 三只松鼠、百草味：销售额下滑，主要由于销量下降
  • 行业集中度：CR3环比上升3.06pct至17.4%

饮料冲调行业分析

• 乳制品行业线上销售额：同比下降7.8%
• 销售量：同比下降5.7%
• 销售均价：同比下降2.2%
• 子行业表现：
  • 低温乳制品：同比增长50.8%
  • 羊奶：同比增长22.1%
• 龙头表现：
  • 蒙牛乳业：销售额同比下降14.3%，量增价减
  • 伊利股份：销售额同比下降20.3%，量减价增
  • 光明乳业：销售额同比增长10.5%，量减价增
• 行业集中度：CR3下降4.9pct至36.1%

燕麦行业分析

• 冲饮麦片行业线上销售额：同比下降40.1%
• 销售量：同比下降23.7%
• 销售均价：同比下降21.5%
• 子行业表现：
  • 桂格：销售额同比增长1.8%，均价增长18.6%
  • 西麦食品：销售额同比增长19.3%，销量和均价均增长
  • 欧扎克、王饱饱、五谷磨房：销售额同比下滑
• 行业集中度：CR5下降3.8pct至41.0%

公司分析：璞泰来(603659.SH)

公司概况

• 璞泰来是锂电池领域研发型技术驱动平台公司，具备人造石墨负极、第三方涂覆膜等领域的龙头地位。
• 在锂电设备、PVDF、铝塑膜等细分环节均有超前布局并已实现量产。

负极业务

• 自2017年起，公司通过收购和参股等方式完成负极业务一体化布局，进入降本快车道。
• 2021-2023年归母净利润预计分别为17.48亿元、25.22亿元、35.51亿元，EPS分别为2.52元、3.63元、5.11元，当前股价对应PE分别为63.3倍、43.8倍、31.1倍。

涂覆隔膜业务

• 子公司东莞卓高掌握陶瓷涂覆和PVDF涂覆的核心配方工艺。
• 涂覆隔膜业务受益于多业务协同效应，产品力获得宁德时代、ATL等公司的认可。
• 随着动力电池安全标准提高，涂覆隔膜渗透率将提升，公司有望迎来快速增长。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费复苏低于预期风险
• 原材料价格波动风险
• 新能源车销量不及预期
• 负极行业竞争加剧

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下
• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：预计行业弱于整体市场表现

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