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贵金属日报总结

核心内容

本日报主要分析了2026年1月6日贵金属市场的行情走势及策略观点，涵盖了黄金与白银的国内外价格变动、市场持仓、成交量、库存、资金流动等关键数据，同时结合了宏观经济背景与市场预期，为投资者提供了操作建议和市场分析。

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市场行情

黄金价格

• 沪金：上涨0.93%，报1001.60元/克。
• COMEX黄金：上涨2.71%，报4459.70美元/盎司。
• LBMA黄金：上涨2.38%，报4456.40美元/盎司。
• SHFE黄金：收盘价上涨1.87%，报992.63元/克。

白银价格

• 沪银：上涨3.17%，报18745.00元/千克。
• COMEX白银：上涨5.87%，报76.51美元/盎司。
• LBMA白银：上涨1.15%，报75.07美元/盎司。
• SHFE白银：收盘价上涨7.39%，报18319.00元/千克。

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主要观点

价格走势原因

• 美国12月ISM制造业PMI为47.9，低于预期和前值，市场预期美联储将采取宽松政策，推动金银价格短期走强。
• 海外地缘政治问题冲击美元信用体系，进一步增强了金银的避险属性。

保证金调整与历史参考

• 芝商所在12月31日当周连续两次提高贵金属交易保证金，参考2011年白银上涨后因保证金上调而回落的历史，预计贵金属可能面临短期回调。

策略建议

• 当前金银价格已充分反映货币和财政政策预期，建议投资者在大幅波动背景下保持观望，不建议新开多单或空单。
• 沪金主力合约参考运行区间：940-1024元/克。
• 沪银主力合约参考运行区间：15340-19998元/千克。

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关键信息汇总

黄金市场数据

指标	2026-01-05	2026-01-02	变化	涨跌幅	历史分位数
COMEX黄金收盘价	4459.70	4341.90	上涨	2.71%	98.01%
成交量	20.71	14.94	上涨	38.61%	55.55%
持仓量	48.19	49.21	下跌	-2.08%	58.49%
库存	1132	1132	平衡	0.00%	20.23%
LBMA黄金收盘价	4456.40	4352.95	上涨	2.38%	99.20%
SHFE黄金持仓量	31.28	31.44	下跌	-0.54%	0.40%
AuT+D成交量	44.01	67.71	下跌	-35.00%	46.31%
AuT+D持仓量	208.54	226.25	下跌	-7.83%	40.98%

白银市场数据

指标	2026-01-05	2026-01-02	变化	涨跌幅	历史分位数
COMEX白银收盘价	76.51	72.27	上涨	5.87%	99.18%
持仓量	15.74	15.57	上涨	1.08%	41.50%
库存	13982	13990	下跌	-0.06%	21.42%
LBMA白银收盘价	75.07	74.22	上涨	1.15%	99.60%
SHFE白银持仓量	63.84	64.09	下跌	-0.39%	1.63%
SHFE白银库存	669.55	691.64	下跌	-3.19%	13.11%
SHFE白银沉淀资金	314.51	295.44	流入	6.45%	95.08%
AgT+D成交量	657.43	728.38	下跌	-9.74%	67.21%
AgT+D持仓量	2941.532	2931.198	上涨	0.35%	2.04%

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金银内外价差

黄金内外价差

• COMEX黄金连一：4459.70美元/盎司
• 沪金近月：993.10元/克
• 价差（元/克）：-7.80
• 价差（美元/盎司）：-34.74

白银内外价差

• COMEX白银连一：76.17美元/盎司
• 沪银近月：18420.00元/千克
• 价差（元/千克）：1320.56
• 价差（美元/盎司）：5.88

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市场展望

• 联储可能在明年一月保持“按兵不动”，贵金属或面临短期回调。
• 美国财政政策在特朗普政府的压力下可能进一步宽松，为贵金属提供长期支撑。
• 金银价格已充分反映政策预期，短期内波动较大，建议投资者观望为主。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心
• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，五矿期货不对信息导致的任何损失负责。
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