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沪锌期货早报-2026年3月4日总结

核心内容

2026年3月4日沪锌期货早报主要分析了沪锌期货的市场表现、库存变化、价格走势及市场预期，结合了基本面数据、技术面指标和市场持仓情况，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

• 价格走势：沪锌ZN2604合约昨日震荡下跌，收于20日均线之下，技术面显示短期指标KDJ下降，趋势指标上升，多空力量胶着。
• 市场情绪：多空双方均减仓，多头较少较多，总体为缩量下跌，价格下跌多头出场积极，空头观望。
• 操作建议：短期或将震荡盘整，沪锌ZN2604合约建议关注震荡走弱趋势。

关键信息

1. 基本面分析

• 全球锌板产量与消费：
  • 2025年11月，全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。
  • 1-11月，全球锌板产量为1275.61万吨，消费量为1310.65万吨，供应短缺35.04万吨。
• 锌矿产量：
  • 11月份全球锌矿产量为106.9万吨。
  • 1-11月全球锌矿产量为1214.19万吨，整体偏多。

2. 基差与库存

• 基差：
  • 现货价格为24440元/吨，基差为+70元/吨，处于中性水平。
• 库存变化：
  • LME锌库存：3月3日LME锌库存减少1400吨至95375吨。
  • 上期所锌库存：3月3日上期所锌库存仓单增加2359吨至73097吨。

3. 期货市场行情

• 沪锌ZN2604合约：
  • 前结算价：24590元/吨
  • 今开盘价：24890元/吨
  • 最高价：24955元/吨
  • 最低价：24320元/吨
  • 收盘价：24370元/吨
  • 结算参考价：24625元/吨
  • 涨跌1：-220元/吨
  • 涨跌2：+35元/吨
  • 成交量：186915手
  • 成交额：2301616.88万元
  • 持仓手：95476手，变化为-154手

4. 现货市场行情

• 锌精矿：
  • 国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，较前一日上涨200元/金属吨。
  • 进口锌精矿综合TC为30美元/干吨，未发生变化。
• 锌锭：
  • 上海0#锌价格为24410元/吨，较前一日下跌90元/吨。
  • 广东0#锌价格为24270元/吨，较前一日下跌100元/吨。
  • 天津0#锌价格为24400元/吨，较前一日下跌70元/吨。
  • 浙江0#锌价格为24450元/吨，较前一日下跌90元/吨。

5. 库存统计

• 全国主要市场锌锭社会库存（2025/2/12-2026/3/2）：
  • 上海：8.17万吨，较2月24日增加1.04万吨。
  • 广东：3.76万吨，较2月24日增加0.67万吨。
  • 天津：7.88万吨，较2月24日增加1.53万吨。
  • 合计：21.19万吨，较2月24日增加3.77万吨。

6. 锌精矿加工费

• 国内加工费：
  • 各地区锌精矿加工费均价为1500元/金属吨，部分地区如郴州、葫芦岛、河池等保持稳定。
  • 进口加工费均价为30美元/干吨，未发生变化。

7. 成交与持仓排名

• 成交量排名：
  • 中信期货 (代客) 首位，成交量为65,768手。
  • 国泰君安 (代客) 第二位，成交量为53,188手。
  • 东证期货 (代客) 第三位，成交量为36,121手。
• 持买单量排名：
  • 国泰君安 (代客) 首位，持买单量为10,781手。
  • 中信期货 (代客) 第二位，持买单量为8,785手。
  • 东亚期货 (代客) 第三位，持买单量为5,498手。
• 持卖单量排名：
  • 中信期货 (代客) 首位，持卖单量为12,188手。
  • 东证期货 (代客) 第二位，持卖单量为5,160手。
  • 建信期货 (代客) 第三位，持卖单量为4,700手。

8. 产量数据

• 2026年1月国内精炼锌产量：
  • 总产量为47.92万吨，环比增长1.25%，同比增加7.78%。
  • 产能利用率为67.02%，较计划值减少1.29%。

结论

综上所述，沪锌ZN2604合约短期走势偏弱，市场情绪以多头减仓为主，空头观望。基本面显示全球锌供应偏多，但国内锌锭库存持续增加，可能对价格形成一定压力。技术面上，价格收于长期均线之上，但短期指标显示震荡走弱趋势。投资者应关注市场盘整机会，谨慎操作。