20150111-浙商证券-A股市场产业链2015年1月第2周周报_无需为短期A股市场宽幅震荡担忧_17页_1mb

A股市场产业链2015年1月第2周周报总结

核心内容

本报告发布于2015年1月11日，由浙商证券研究所撰写，主要分析了A股市场在股票期权交易试点启动后的短期震荡情况，以及产业链上下游行业和市场数据的表现。

主要观点

1. 股票期权交易试点影响：

   • 股票期权作为建立在正股之上的交易工具，对正股基本面影响较小。
   • 引入做空机制，有利于对冲交易策略的完善，利好机构投资者。
   • 股票期权具有高杠杆属性，可能推动“戴维斯双击”或“戴维斯双杀”，增强机构投资者市场优势。
   • 管理层优先试点大盘蓝筹，有助于提升蓝筹板块及个股的交易弹性。

2. 市场震荡预期：

   • A股市场短期内仍将出现宽幅震荡，这是牛市格局下对前期获利盘的消化和对后续上涨基础的夯实。
   • 建议关注震荡过程中股价回调的蓝筹板块及个股，为未来估值修复储备筹码。

关键信息

市场数据

• 内盘指数：

  • 沪深300：3546.72，涨0.37%
  • 上证指数：3285.41，涨1.57%
  • 深证成指：11324.76，涨2.82%
  • 中小板指：5667.03，涨3.77%
  • 创业板指：1553.24，涨5.54%

• 外盘指数：

  • 道琼斯：17737.37，跌0.54%
  • 恒生指数：23919.95，涨0.26%

行业表现

• 表现较好的行业：

  • 家用电器：涨6.94%
  • 汽车：涨6.26%
  • 计算机：涨4.99%

• 表现较好的主题：

  • 核能核电：涨6.72%
  • 中日韩自贸区：涨6.61%
  • 互联网金融：涨6.13%

产业链数据综述

• 原油价格：

  • NYMEX原油价格累计下跌8.3%，1月9日报收48.86美元/桶。
  • 价格疲弱的主要原因包括俄罗斯与欧美日的政治之争、原油与页岩气产品之争、石油出口国之间的市场之争，以及原油产量高、美元指数强势。
  • 建议关注俄罗斯与欧美之间的政治博弈，这可能是原油价格拐点的窗口。

• BDI指数：

  • 报收709点，环比下跌8.04%。
  • 下跌因素包括原油价格下跌、运力释放、需求萎缩，短期内无明显改善迹象，预计将持续疲弱。

上游行业分析

• 石油：

  • WTI原油价格下跌3.9美元至48.79美元/桶。
  • API原油库存减少400万桶至38266万桶。

• 煤炭：

  • 动力煤价格下跌5元至550元/吨。
  • 秦皇岛港库存增加10.5万吨至701万吨。

• 有色：

  • 铜价下跌1200元至45360元/吨。
  • 铝价下跌145元至12800元/吨。
  • 铅价上涨40元至12340元/吨。
  • 锌价下跌160元至16600元/吨。

• 铁矿石：

  • 价格环比上涨0.1美元至71.4美元/吨。
  • 30港口库存增加84万吨至9422万吨。

• 农产品：

  • 小麦价格小幅上涨9元至2549元/吨。
  • 玉米、早稻、豆粕价格下跌。
  • 大豆价格上涨51元至4716元/吨。
  • 棉花价格下跌135元至13050元/吨。

中游行业分析

• 电力：

  • 2014年11月发电量4487亿千瓦时，同比增加0.6%。
  • 火电发电量同比减少4.2%。

• 钢铁：

  • 螺纹钢价格下跌43元至2564元/吨。
  • 螺纹钢库存增加31.6万吨至419.4万吨。

• 建材：

  • 水泥价格下跌0.7元至317.3元/吨。
  • 玻璃价格下跌0.31元至57.49元/重量箱。

• 化工：

  • 主要化工品价格全线下跌，燃料油跌幅最大（11.6%）。
  • LLDPE下跌6.67%、PTA下跌4.76%、甲醇下跌33%。

• 工程机械：

  • 挖掘机、推土机、装载机、起重机销量同比均下降。

• 造纸：

  • 铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格环比持平。

• 电子：

  • 台湾电子行业指数和费城半导体指数双双下跌。

下游行业分析

• 房地产：

  • 30城市商品房成交面积环比下降26.2%。
  • 一线、二线、三线城市成交面积分别环比下降37.8%、22.3%、21.3%。
  • 房地产投资额同比增长11.9%。

• 汽车：

  • 轿车销量同比减少4.7%，重卡销量同比减少39.2%。

• 家电：

  • 空调销量同比增长3.5%，冰箱销量同比减少3.4%。

• 航空：

  • 民航客运量同比增长13.6%。
  • 航空客运市场指数上涨17.9点。

• 轻纺品：

  • 义乌中国小商品指数和柯桥纺织价格指数均下跌。

• 食用品：

  • 农产品批发价格指数下跌0.91点。
  • 猪粮比价上升0.13倍至5.62倍。

投资评级说明

• 投资评级以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，依据行业指数与沪深300指数的相对表现。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标和财务状况。
• 本报告不构成投资建议，使用后果由投资者自行承担。
• 报告仅反映报告作者观点，不构成对任何人的投资建议。