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PTA及聚酯产业链动态总结

核心内容概述

本报告主要关注PTA（精对苯二甲酸）及聚酯产业链的近期动态，包括装置检修、价格走势、成本与利润变化、市场供需情况以及交易建议等内容。整体来看，市场受到地缘政治影响，成本上升，但供需双弱导致价格表现分化。

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装置检修情况

• 华东一套120万吨PTA装置：自6月30日起逐步停车，重启时间尚未确定。
• 华东一套250万吨PTA装置：目前处于降负运行状态，预计7月1日停车。
• 另一套250万吨PTA装置：预计在7月3日附近停车，初步计划于8月中附近重启。

装置检修导致PTA供应减少，市场预期后期装置重启，现货基差有所下跌。

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市场价格与行情综述

原油与PTA

• INE原油：7月23日为573.0元/桶，7月24日上涨至589.4元/桶，变动值+16.40元/桶。
• PTA-SC（PTA现货与SC期货价差）：7月23日为1782.0元/吨，7月24日下跌至1576.8元/吨，变动值-205.18元/吨。
• PTA/SC（比价）：7月23日为1.4279，7月24日为1.3681，比价下降0.0598。

行情综述：PTA市场受地缘问题影响，成本上升利好市场，但供需双弱导致价格承压。随着7月底至8月初检修结束，供应预期宽松，8月PTA现货溢价可能明显收缩。

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PTA相关指标

指标	7月23日	7月24日	变动值
PTA-SC	1782.0	1576.8	-205.18
PTA/SC	1.4279	1.3681	-0.0598
PTA主力期价	5946	5860	-86.0
PTA现货价格	6090	6095	+5.0
现货加工费	307.0	372.4	+65.4
盘面加工费	153.0	192.4	+39.4
主力基差	177	129	-48.0
PTA仓单数量	64415	55943	-8472

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PX市场动态

• CFR中国PX：7月23日为1130元/吨，7月24日为1105元/吨，变动值-25元/吨。
• PX-石脑油价差：7月23日为162元/吨，7月24日为152元/吨，变动值-10元/吨。

PX市场：地缘政治推升成本，但因供需双弱，PX与石脑油价差收窄，成本难以顺利向下游传导。

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MEG市场动态

指标	7月23日	7月24日	变动值
MEG主力期价	4867	4956	+89.0
MEG内盘	4966	5120	+154.0
MEG-石脑油	-327.46	-314.46	+13.0

MEG市场：价格温和上涨，内盘价格显著上升，但与石脑油价差收窄，反映成本压力。

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产业链开工情况

指标	7月23日	7月24日	变动值
PTA开工率	58.05%	61.04%	+2.99%
MEG开工率	49.79%	49.79%	0.00%
聚酯负荷	76.98%	76.98%	0.00%

交易建议：PTA市场受地缘政治影响，成本上升但需求疲软，预计8月随着检修结束，供应增加，现货溢价将明显收缩。聚酯需求温和增长，但整体产销仍低迷。

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涤纶长丝与短纤市场

涤纶长丝

指标	7月23日	7月24日	变动值
POY150D/48F	8540	8600	+60.0
POY现金流	419	424	+5.0
FDY150D/96F	8720	8820	+100.0
FDY现金流	99	144	+45.0
DTY150D/48F	9505	9520	+15.0
长丝产销	43%	41%	-2%

涤纶短纤

指标	7月23日	7月24日	变动值
涤短现金流	-151	-161	-10.0
短纤产销	67%	67%	0%
半光切片	7130	7125	-5.0

市场表现：涤纶长丝价格温和上涨，但产销略有下降；涤纶短纤现金流承压，产销稳定。

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聚酯切片市场

指标	7月23日	7月24日	变动值
切片现金流	-91	-151	-60.0
切片产销	56%	44%	-12%

切片市场：现金流持续亏损，产销下降明显，反映行业整体盈利空间受限。

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