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总结报告

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报告标题：冠通研究PP震荡上行分析，制作于2024年5月7日。

策略分析

前期多单轻仓持。下游开工小幅回落，但塑编订单增加，中国制造业PMI连续两个月扩张，需求预期向好。PP开工率环比升1%，抵至中性水平，石化五一期间累库多但符合预期；节后去库较好，原油下跌有限，但PP估值仍低。高原因成品库存去化有限和L-PP价差扩大。

期现行情

期货方面，PP2409合约增仓震荡上行，最低7523元/吨，最高7608元/吨，收盘7593元/吨于20日均，涨幅0.81%，持仓量增2万手。现货方面，PP品种价格大多稳定，拉丝报7550-7650元/吨，共聚报7千-8千短吨。

基本面跟踪

供应端，洛阳石化重启开车，但镇海石化停车，PP开工率85%略高于去年；需求端，下游开工降0.24%，至52.16%，塑编订单继续增；五一累库约两万吨，高于去年，关注节后去化。原料原油布伦特07合约在83美元桶震荡，丙烯到岸价环比持平850美元短吨。

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