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冠通研究原油市场分析报告总结（2024年9月4日）

当前原油市场面临震荡下行压力，主要受地缘政治因素、供给恢复预期及需求疲软等多重因素共同作用。中东加沙局势升级引发红海区域紧张局势升温，加上沙特油轮在红海遇袭事件，一度加剧市场对供应中断的担忧。然而，联合国积极斡旋利比亚央行危机，各方达成初步共识，利比亚石油生产有望逐步恢复，抵消了局部冲突的负面影响。

从供给角度看，全球原油产量调整正在逐步推进。伊拉克作为主要产油国单月削减产量35-40万桶，但欧佩克+整体计划从10月起增产，初期增幅约18万桶/日。而利比亚原油复产进程值得关注，其日产量或可恢复至50多万桶。同时，美国原油库存数据表现分化，尽管汽油需求旺盛，但整体去库节奏不及预期，叠加出行旺季临近尾声，需求端或将乏力。综合来看，多空因素交织，原油预期偏弱，预计将震荡下行，未来需重点关注OPEC+的政策动向。