20251130-国金证券-耐用消费产业行业研究_消费品供需适配性方案提供消费板块切换与成长方向_11页_1mb

消费中观策略 & 投资建议

核心结论

临近年末，可选消费板块表现平淡，但政策面迎来重大利好。11月26日六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿消费领域（老年用品、智能网联汽车、消费电子）和10个千亿级消费热点，并到2030年构建高品质消费品生态体系。

投资方向建议

四大方向：

1. 功能价值AI+消费：聚焦AI技术在消费品全行业应用，包括3D打印设备进课堂、健康产品创新等
2. 情绪价值赛道：宠物周边、潮服潮玩等兴趣消费，动漫文创、赛事经济等新需求
3. 品牌出海：推动“国潮出海”、支持国际展会，打造全球知名品牌
4. 新型渠道与业态：直播电商、即时零售、策展零售等新业态，鼓励AI精准匹配需求

细分领域亮点

• 宠物经济：乖宝宠物新西兰工厂投产，乳业巨头跨界进军宠物食品
• 3D打印+AI：Snapmaker、拓竹等设备迭代，政策推动设备进课堂
• 潮玩IP：泡泡玛特、LABUBU等出海，政策支持动漫文创消费
• AI眼镜：多品牌新品发布，康耐特光学等镜片标的受关注

风险提示

• 政策落地不及预期
• 关税风险（美国消费市场）
• 市场波动风险
• 数据跟踪误差