20230614-国元期货-白糖期货周报_上行动能边际减弱_关注后期产量与天气的博弈_9页_803kb

总结

当前市场状况

郑糖价格高位偏强震荡，主要受国内供应缺口支撑，但受制于巴西食糖增产预期和潜在进口压力。国内食糖销量同比增加，工业库存降至历史低位，同时ICE原糖价格波动和交易所保证金调整限制上涨空间。

全球供需动态

巴西食糖生产与出口加速，厄尔尼诺天气可能导致印度和泰国干旱，影响全球供给。全球贸易流向改善，港口运力恢复，但天气不确定性增加市场波动风险。

国内供需分析

国内食糖产量减少，销量加快，库存处于近10年低位。进口成本较高，在ICE原糖价格跌至关键位时，配额外进口可能增加，国内抛储也可能缓解供应压力。

后市展望

短期维持震荡，中期国内供应缺口支撑价格水平。预期巴西增产将施压国际市场，若ICE原糖跌破22美分，郑糖上行动能减弱。需关注天气变化、进口窗口和国内库存动态。