20250127-江海证券-商贸零售行业_重视_人工智能+消费_的广阔应用场景_4页_308kb

江海证券消费行业研究组点评报告总结

一、核心内容概述

本报告由江海证券研究发展部消费行业研究组发布，发布日期为2025年1月27日。报告指出，2025年是“十四五”规划收官之年，商务部将推动提振消费专项行动，出台多项政策举措，以稳定消费大盘、扩大服务消费、培育新型消费、创新消费场景为主要方向，进一步激发消费活力。在此背景下，报告重点分析了“人工智能+消费”的广阔应用场景，并提出了四个重点投资方向。

二、行业表现回顾

数据来源：聚源，注：以上数据为2025年1月24日数据。

• 相对收益：近一个月表现不佳，但过去三个月表现强劲，12个月则略显疲软。
• 绝对收益：近一个月为负，但过去三个月和12个月均呈现正增长。

三、主要观点与政策背景

商务部提出多项政策，旨在通过人工智能技术推动消费行业升级：

1. 升级商品消费：推动以旧换新政策，加快内外贸一体化发展。
2. 扩大服务消费：实施服务消费提质惠民行动，稳步推进服务业开放。
3. 培育新型消费：重点推进首发经济、银发经济、冰雪经济，以及“人工智能+消费”。
4. 创新消费场景：通过“购在中国”系列活动，深化国际消费中心城市建设，推动零售业创新与城乡商业转型。

四、重点投资方向

1. AI智能眼镜

• 前景：智能眼镜是AI应用的最佳硬件载体，随着技术进步，行业拐点有望加速到来。
• 布局企业：百度、小米、华为等科技巨头积极布局，预计2025年为爆发年。
• 关注标的：明月镜片、博士眼镜、康耐特光学。

2. AI教育

• 前景：AI技术催生智能教育产品，如AI辅导系统、智能学习助手、个性化学习平台等，具有刚性需求和高付费意愿。
• 关注标的：豆神教育、盛通股份、科德教育。

3. 跨境电商

• 前景：AI工具可提升选品效率、优化库存管理、进行需求预测与供应链优化，提高运营效率与客户满意度。
• 关注方向：
  • B2B：小商品城、焦点科技
  • B2C：赛维时代、华凯易佰、吉宏股份

4. 智能家居

• 前景：智能家居是端侧AI的重要应用场景，受益于AI大模型的不断迭代。
• 关注企业：安克创新、萤石网络、居然智家

五、风险提示

• AI大模型技术迭代不及预期
• AI使用体验不及预期
• 产品销售不达预期

六、投资评级说明

七、分析师信息

• 姓名：张婧
• 执业证书编号：S1410525010001
• 从业经历：经济学硕士，曾在券商研究部、公募基金和保险资管从事权益研究工作。

八、免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告的版权归江海证券有限公司所有，未经书面许可不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。