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有色金属市场分析总结

核心内容

今日沪铝主力合约呈现高开低走的走势，全天价格波动较小，市场整体处于窄幅震荡状态。多空双方的博弈较为激烈，反映出市场参与者对铝价走势存在分歧，同时市场观望情绪浓厚，进一步抑制了价格的大幅波动。

主要观点

1. 价格走势
   沪铝今日价格高开低走，市场情绪较为谨慎，价格波动受到抑制，整体维持高位震荡。

2. 供需关系

   • 海外因素：中东地缘冲突导致海外铝厂减产，LME库存降至低位，为国内铝价提供了成本支撑。
   • 国内因素：国内社会库存仍处于较高水平，传统房地产需求疲软，现货市场成交清淡，压制了价格的上涨空间。

3. 后市展望
   市场预计沪铝未来将维持高位区间震荡，短期内缺乏明确的上涨或下跌动力。

关键信息

图表分析

• 图1 铝基差
  铝基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，显示近期基差变化趋势。

• 图2 铝月差
  铝月差数据展示了不同月份合约之间的价差变化，有助于判断市场对未来价格走势的预期。

• 图3 上期所仓单日报
  从数据可以看出，上期所铝仓单数量在2026年有所波动，部分月份出现显著下降，这可能与市场供需变化有关。

• 图4 沪伦比值
  沪伦比值（沪铝与伦铝价格比）在2026年4月前呈现下降趋势，之后略有回升，但整体仍处于低位，反映出国内外铝价的相对关系。

• 图5 LME 库存
  LME库存数据表明库存水平持续下降，显示全球铝市场供应紧张。

• 图6 伦铝升贴水
  伦铝升贴水数据呈现波动上升趋势，尤其是在2026年，升贴水幅度逐步扩大，反映出市场对伦铝的预期有所增强。

数据来源

所有图表数据均来自Wind和宝城期货研究所。

作者信息

• 姓名：闾振兴
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