> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场分析总结 ## 核心内容 今日沪铝主力合约呈现高开低走的走势，全天价格波动较小，市场整体处于窄幅震荡状态。多空双方的博弈较为激烈，反映出市场参与者对铝价走势存在分歧，同时市场观望情绪浓厚，进一步抑制了价格的大幅波动。 ## 主要观点 1. **价格走势** 沪铝今日价格高开低走，市场情绪较为谨慎，价格波动受到抑制，整体维持高位震荡。 2. **供需关系** - **海外因素**：中东地缘冲突导致海外铝厂减产，LME库存降至低位，为国内铝价提供了成本支撑。 - **国内因素**：国内社会库存仍处于较高水平，传统房地产需求疲软，现货市场成交清淡，压制了价格的上涨空间。 3. **后市展望** 市场预计沪铝未来将维持高位区间震荡，短期内缺乏明确的上涨或下跌动力。 ## 关键信息 ### 图表分析 - **图1 铝基差** 铝基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，显示近期基差变化趋势。 - **图2 铝月差** 铝月差数据展示了不同月份合约之间的价差变化，有助于判断市场对未来价格走势的预期。 - **图3 上期所仓单日报** 从数据可以看出，上期所铝仓单数量在2026年有所波动，部分月份出现显著下降，这可能与市场供需变化有关。 - **图4 沪伦比值** 沪伦比值（沪铝与伦铝价格比）在2026年4月前呈现下降趋势，之后略有回升，但整体仍处于低位，反映出国内外铝价的相对关系。 - **图5 LME 库存** LME库存数据表明库存水平持续下降，显示全球铝市场供应紧张。 - **图6 伦铝升贴水** 伦铝升贴水数据呈现波动上升趋势，尤其是在2026年，升贴水幅度逐步扩大，反映出市场对伦铝的预期有所增强。 ### 数据来源 所有图表数据均来自Wind和宝城期货研究所。 ## 作者信息 - **姓名**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 ## 免责条款 - 本报告仅作参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货对报告内容的准确性、完整性不作任何担保。 - 客户应基于自身判断进行投资决策，不依赖本报告内容。 - 未经宝城期货书面许可，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。 ## 公司理念 - **服务国家** - **知行合一** - **走向世界** - **专业敬业** - **诚信至上** - **严谨管理** - **合规经营** - **开拓进取** ## 获取期货观点推送 - 请扫码关注宝城期货官方微信，获取更多期货咨询信息。  